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　　其实，早在今年8月份，山钢集团董事长、党委书记侯军在接受媒体采访时，已经提出了对国有企业改革的意见和建议。

　　关于国企改革如何在供给侧结构性改革中发挥带动作用，侯军指出，目前，国内钢铁行业进入深度调整期，产能严重过剩是导致生产经营极端困难的最主要原因之一，已成为我国经济运行中的突出矛盾和诸多问题的根源。推进供给侧结构性改革，加快化解过剩产能，是钢铁行业实现健康可持续发展的战略抉择。山钢集团将践行责任担当，积极推进化解过剩产能工作，大力优化存量产能，调整钢铁产业布局，实现企业健康可持续发展;优化发展战略，推进结构调整、动能转换，在“十三五”以及更长的时期内，致力于形成以钢铁为依托、相关多元化的产业格局。

　　此外，今年9月份有消息称，经山东省政府原则同意，山东省国资委于8月24日批复《山东钢铁集团有限公司改建国有资本投资公司实施方案》。改建后的山钢集团，将变身成为一个“投资主体”和“融资主体”。对此，有业内人士认为，这标志着山钢集团深化改革的新起点。　　日前，建设银行与云南锡业集团(控股)有限责任公司在京签署总额近50亿元的市场化债转股投资协议。标志着全国首单地方国企市场化债转股项目成功落地。

　　业内专家对此表示，这标志着新一轮债转股盛宴已经开启。煤炭、钢铁、造船、有色等产能过剩行业的大型国企进行债转股改善财务状况的意愿较强，极有可能成为本轮债转股的主要转股对象。此外，为避免相应风险，应有效甄别“僵尸企业”，与国企改革相互配合发力以及建立多元化退出机制。

　　产能过剩大型国企为主要对象

　　据介绍，此次市场化债转股项目落地是建行和云南锡业双方落实总额100亿元全面降低云锡控股杠杆率框架协议迈出的实质性步伐。业内人士指出，首单地方国企市场化债转股项目成功落地，对国内企业及金融机构有一定借鉴意义。

　　天风证券银行业研究员廖志明对《中国企业报》记者表示，根据前期政策倡导及首单项目分析，可以预见，今后市场化债转股对象企业应当具备以下条件：发展前景较好，具有可行的企业改革计划和脱困安排，技术先进，产品有市场，信用状况较好。不过，预计国内符合债转股条件的企业较少，即便符合实施债转股的企业相关意愿也可能不强，所以债转股初期规模或有限。

　　廖志明告诉记者，本轮鼓励向“高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业”债转股。煤炭、钢铁、造船、有色等产能过剩行业的大型国企普遍资产负债率较高，部分企业经营较为困难，预计进行债转股改善财务状况的意愿较强，极有可能成为本轮债转股的主要转股对象。

　　一家大型国企内部人士表示，国内大型行业龙头企业肯定是此次债转股首选企业，能够减轻一部分企业负担，我们企业对此也很重视和欢迎，不过债转股对企业来讲并不是“免费的午餐”，例如在武钢方案中建行明确提出有业绩要求以及未达要求后的回购安排，需要武钢自己出一部分资金认购基金份额，所以可能会影响一些企业的积极性，但从长远来讲，此举还是对企业有利。

　　“此外，市场化债转股让商业银行在处置不良资产时多了一种选择，或将一定程度上加强商业银行处置不良资产的定价能力，提升处置收益。另外，也将加快不良资产处置进程。而且，商业银行也能从为债转股提供的税收优惠、定向宽松等政策中受益。”廖志明表示。

　　方正证券非银行金融高级分析师林喜鹏则表示，近期有多家企业债转股正在落地，继中钢集团债务重组方案正式获得批准后，近期武钢集团的相关方案也已获确认，新一轮债转股盛宴已经开启。

　　隐性风险引市场警惕