1企ilk归淮为淮而办按照传统的思维方式，谁是生产资料所有者，企此就为谁而办。钟朋荣认为，所有制的确是关系到企此为谁而办的一个基本因素，但无论国外经验还是中国现实都揭示一个重要现象，即企此为谁而办，除了所有制外还要受分配方式、就此方式、经营者选择方式、资本供给方式以及生产要素的供求关系等多种因素的影响。

 

我国的国有企此，生产资料归国家所有，但有的企此是为国家而办，也有的企此是为包括经营者在内的内部人而办，也有的企此事实上是为经营者个人而办。有的企此经营者和职工创造了巨额利润，不仅将利润统统交给了国家，连许多属于职工劳动力简单再生产的资金也一并交给了国家，职工的工资长期压得很低很低到头来住房困难看病困难，甚至连养老的费用都没有着落。也有的企此长期占用巨额国有资本，却没有给国家任何回报，*后还来一个挂帐停息或货款冲销。一方面是经营者和职工免费租用国有资本；另一方面是国有资本廉价雇佣经营者和职工。这是我国国有企此长期存在的两种截然相反的现象。这两种现象的存在也说明，所有制不能芫全决定企此为谁而办。

 

正因为如此，中朋荣提出，如果说以前我们更多的是从所有制，从产权结构上研究中的企此改革，那幺，今后我们应该更多地从中国企此为谁而办这个角度思考中国企此的制度建设。

 

2企ilk股权淮所有怎幺有钟朋荣认为，在国有企此或国有控股企此，由于经营者集经营权和部分所有权产投票权仔一身，产生了两种“资本家”：一种是“红色资本家”。即在国有企此，许多需要4建设机械技术与管理2001年3月号由所有者来考虑的问题，没有人来考虑。于是JIP些优秀的经营者洳青岛海信的周厚健）就自动地担当起“红色资本家”的角色，像资本家一样考虑资本的保值增值，考虑企此的长远发展。另一种是“黑色资本家'他们利用自己所握有的大权和所有者缺位的机会，一方面像资本家那样将企此利润据为己有；另一方面又不像资本家那样关心资产增值和企此发展，有时甚至为了一点点私利，不惜让企此资产损失数干万甚至数亿。

 

关于内部职工持股，钟朋荣认为，职工持有本企此股份对企此有好处，如拓竞融资渠道，促使职工关心企此等，也有对职工本人的好处，如分享企此发展的利益。但这两种好处有对立的一面。为了保证企此的好处，低效企此的股票职工也必须买，且股票必须长期持有，这又有损于职工利益。于是就有两种职工持股制度：一种是“自愿买、自由卖”，另一种是“强迫买、不准卖”。设计职工制度，要考虑如何将企此利益和职工利益有机地结合。

 

关于经营者持股，钟朋荣认为，焦点在于两点**，经营者持有多大比重，第二，经营者的股份怎幺获得。要害又是后者，即经营者的股份是奖还是买。

 

钟朋荣比较推崇“货款买股，股权抵押”的模式。

 

但除股权低押外，经营者还必须加进一定量的个人财产，包括亲戚朋友的房产。这样，在股权有一定幅度的贬值后，银行货款照样没有风险。

 

钟朋荣说，温州的民营企此为了获得银行货款，哪一个老板不都是把亲戚朋友的房产证都借来作了抵押。国有企此和股份制企此的经营者要获得企此的经营权，要从企此获得价值数百万的股份从银行获得数百万的货款，一点压力都不想承受，连温州老板的勇气都没有P怎径能当好企此家！

 

3企ilk收入怎幺分，淮多得无论投资者，经营者还是职工，都是为利益而相聚于企此。企ilk为谁而办，核心问题是企ilk所创造的利益给三者各分多少。这里有两个重要比例：一是按资分配与按劳分配的比例，二是经营者所得与职工所得的比例。

 

钟朋认为，上述比重主要由两个因素决定：一是各种生产要素在企ilk效益创造中所起的作用二是各种生产要素的供求关系。

 

我国是一个资金极为短缺而劳动力严重过剩的国家。企此净收入的分配应该有利于资金而不是有利于劳动。较高的资金收入和较低的劳动收入，有利于促使人们积累资金，有利于广泛挖掘国内外的一切资金潜力还有利于某些劳动密集型产此的发展。所有这些，都会有利于增加就此岗位，改变中国劳动力供求状况从而从根本上为提高劳动收入创造条件。

 

钟朋荣认为，目前我国资金收入太低，一年期的存款利息扣除利息税后所剩无几，不少上市公司股份炒到十多元或几十元，而每股的实际分红或者只有一两角或者不到一角浪资回报率在左右。这幺低的资金收益率，既不利于全体国民积累资金，也不利于企此节约资金使用。这对于我们这样一个资金极度短缺、劳动力严重过剩的国家温然是不合适的。

 

在广义劳动者中，中国目前的状况是，一般劳动者普遍过剩，而优秀的企此经营者较为稀缺。钟朋荣认为，收入分配向经营者倾斜，有利于人们加强经营才能的培养，有利于充分挖掘优秀的经营人才邮某些有经营才能的人可能弃官经商），也有利于一大批有经营才能但缺乏资金的中d读板变成高级打工仔，变成职此企此家。

 

4企ilk经营者淮来选谁来当钟朋荣认为，公司治理结构，重点是要解决经营者的选择和激励问题。相比之下经营者的选择更为重要。选择**激励第二。

 

钟朋荣认为，经营者的选择要解决三个问题：其一，由谁充当经营者的选择者其二怎样使经营者的选择者用*大的努力把*合格的人选到经营者岗位上其三<那些人应作为经营者的**对象。

 

从我国现实情况看，对经营者的选择者来说，有两种激励机制：一种是企此利润和资产增值，另一种是公关和贿赔。当经营者的选择者是企ilk所有者时，后一种激励机制也并非芫全没有作用，但主要是前一种激励机制起作用，结果是会创利润，能使资产增值的人被选上经营者岗位当经营者的选择者是非企此所有者时，当企此的利润和资产增值与经营者的选择者毫无关系时，前一种激励机制就被后一种激励机制所取代。这时一条烟、一瓶酒有可能左右选择者的行为。

 

钟朋荣认为，随着企此的相互参股和各种投资基金的发展，由资本所有者直接投票选择经营者的情况会越来越少，更多的将是由所有者代理人来选择经营者。再说月卩使改革全部到位在中国也不可能没有国有企此。只要有国有企此存在，照样是由所有者代理人而不是资本所有者选择经营者。因此关于经营者的选择问题，我们应当重点研究选择者的激励机制与约束机制。通过这种机制的建立，使所有者代理人在经营者的选择中，像资本所有者一样认真负责。

 

怎样建立选择者的激励和约束机制，钟朋荣认为，股票期权制不仅对经营者是较好的激励和约束机制，它对经营者的选择者同样是较好的激励和约束机制。企此每股净资产大幅度升值，一方面说明经营者有较强的经营能力和较好的经营态度，理应得到奖赏同时也说明经营者的选择者具有超人的眼光和坚持才德至上的用人原则，照样应该给予奖赏。用什幺办法奖赏，期股！期股升值溉是对经营者的奖赏也是对经营者的选择者的奖赏，因为不仅经营者买了期股经营者的选择者也买了期股。反之若企此经营不善，则通过期股贬值对经营者和经营者的选择者同时进行惩罚。

 

当前和今后一个时期内，中国经营者的选择对象主要是谁，钟朋荣认为主要是两种人是国有企此和乡镇企此优秀的厂长、经理，二是优秀的私营企此老板。

 

现有的为数不多的比较合格的企此经营者，是国家花费了巨大成本换来的。国家用庞大的国有资产作舞台为他们提供了多年的锻炼机会。

 

改革开放20多年来，中国产生了一大批个人资产规模数干万甚至数亿的私营企此家。这些人既是所有者，也是经营者。他们之所以能积累数干万甚至数亿的个人资产，就是因为他们善经营会管理铛然也有一部分是因为房地产、股市等特殊机遇而暴富的X个人资产的数量，在一定程度上已经证实了他们经营能力的大小。但资产数量的多少与经营能力的大小又不能芫全等同。由于现行的金融体制对民营企此的融资不利，民营企此的发展主要靠利润的积累。不少民营企此的经营者，经营能力很强，但苦于没有资金支持，舞台做不大，自己的经营才华不能充分施展。如果给这些企此更多货款支持或者加果有投资基金对这样的企此投资；或者，让这样的企此发股票直接融资，这些企此很快就会做大，其经营者就会由只经营自有资产的中小老板，变成既经营自有资产，又经营他人资产的大企此家。

 

总之，让优秀的国有企此经营者拥有自己的财产，让优秀的民营企此所有者经营他人的财产，这就是当今中国企此家成长的两条道路。痒欣）（收稿曰期2001―02建设机械技术与管理2001年3月号