今年以来，龙头企业纷纷套保以应对危险。业内人士以为，期货商场是企业对冲经营危险的重要法宝。国内期货买卖所以期现一体化建设为牵引，构成有机联络、功用互补的统一大商场，可以满意工业链不同类型、不同开展阶段企业的买卖、融资、危险办理需求，有助于工业链稳健开展。

 

　　动力供应不稳定性增大

 

　　近日，OPEC+进一步减产以支撑油价的消息传出后，直接刺激连跌四周的原油期货价格反弹。尔后，该安排将原定于11月26日举办的会议推迟至11月30日，导致原油期货价格再次下滑。

 

　　宏源期货能化板块分析师詹建平表明：“多头仍在押注OPEC+可以达到统一的减产协议，目前需要更为坚决的减产态度才能保护软弱的油价。会前油价动摇将较为剧烈。”

 

　　回顾今年原油价格走势，中国石油经济技术研究院石油商场所高档经济师石洪宇表明：“2023年上半年，在美联储接连加息以及欧美银职业动乱的布景下，微观经济形势担忧主导国际油价震动下行，上半年布伦特原油均价为79.91美元/桶，同比下跌23.85%。三季度，美联储加息周期挨近尾声，微观面压力有所减轻。同时，沙特、俄罗斯接连自愿减产至年底，导致商场供应明显收紧，支撑国际油价接连冲高。”

 

　　拉长时刻看，近两年扑朔迷离的国际政治、经济形势使得动力价格动摇加剧。“俄乌抵触使美国、俄罗斯和中东资源国在动力领域相对平衡的状态被打破，改变了全球动力买卖格局。”石洪宇以为，在西方制裁下，全球动力流向的“区域化”、“阵营化”趋势闪现。“美国将持续加大油气出口；俄罗斯将努力拓宽印度等亚洲动力商场；中亚地区受俄罗斯影响，动力供应的不稳定性有所增加。”

 

　　龙头企业套保应对动摇

 

　　与原油商场唇亡齿寒的化工工业经济总量大、工业链条长、关联掩盖广，面对日益复杂严峻的外部环境，石化工业链不稳定性进一步凸显，石化职业面临较大的危险应战，职业迫切需要加强危险办理。

 

　　在原油价格的巨大动摇中，石化职业龙头企业，如恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、东方盛虹、新凤鸣等公司在2023年半年报中表明，为了躲避原油等原材料商场价格动摇，确定预期赢利，操控运营危险，公司充分利用期货商场的保值功用，开展期货套期保值业务，合理躲避价格动摇给公司生产经营带来的不利影响，然后操控公司生产经营危险。

 

　　中信期货相关人士表明，国内原油期货上市以来，为石化企业躲避危险供给了支撑。“油价的动摇不论是工业逻辑上、数量分析逻辑上，乃至买卖逻辑上都会对化工品价格发生一定影响。”

 

　　运用衍生品工具对冲危险

 

　　业内人士表明，主张企业用金融工具尽可能对冲危险，提前确定原料价格。

 

　　“期货商场是企业对冲经营危险的法宝。”上海期货买卖所相关负责人表明，“从境内外大宗商品商场开展实践看，以期现一体化建设为牵引，构成有机联络、功用互补的统一大商场，可以满意工业链不同类型、不同开展阶段的买卖、融资和危险办理需求。”

 

　　据了解，上海原油期货上市五年以来，商场规模稳步提升，较好反映了亚洲原油供需状况。境内外主要石油公司、买卖商、金融机构等均参加上海原油期货进行危险办理和资产配置。2023年1-10月，上海原油期货日均成交18.88万手，日均持仓6.56万手，总成交金额22万亿元，位列中国期货商场之首，是全球第三大原油期货。“以上海原油期货计价的保税原油出库后，部分转运到印度、韩国、缅甸、马来西亚等国家，初步构成了辐射亚太地区的原油买卖集散地价格。”该负责人表明。

 

　　原油期权自2021年上市至今，成交持仓规模也坚持快速增长态势，2023年1-10月累计成交量、累计成交金额分别较去年同期增长116.83%、30.67%，并与原油期货商场联动紧密，商场影响逐渐闪现。