12月23日，美国商务部公布，美国第三季度GDP终值上调至5%，创下2003年第三季度以来最快单季经济增速，这一增速水平也大大超出多数经济学家此前的预期。

从促使GDP上调的主要因素来看，消费起到了决定性作用，显示这一轮美国经济复苏依然是由需求拉动的良性增长。今年以来，美国就业状况显著改善，就业市场创下1999年来最佳水平，失业率下降至5.8%，这些积极信号对消费起到直接推动作用。

但有经济学家指出，在看到美国经济持续强劲增长的同时，也应警惕潜在的风险，例如近期持续走低的油价、美联储即将实施的上调利率水平等。美国大型企业研究会首席经济学家巴特·范阿克(BartvanArk)认为，从中长期来看，在人力增长、资本投入放缓的情况下，拉动经济增长需要依靠提高生产率，科技和创新是提高生产率的关键。

三季度GDP终值上调：消费拉动

23日，美国商务部公布美国第三季度GDP终值，由此前的3.9%大幅上调至5%，这一增速也创下了2003年第三季度以来的最快季度GDP增速。

根据商务部公布的报告，此次GDP终值上调，0.7%归功于消费的增长，其中0.3%来源于医疗支出，分析认为，奥巴马政府的医改措施在其中起到了重要作用。此外，0.3%的贡献来自于商业投资。

经济学家指出，美国第三季度GDP增速大幅走高，最令人振奋的是其主要来自于经济的核心需求的增加，而非单纯依靠拉动供给。

今年以来，美国的就业市场经历了1999年以来最佳的一年，目前美国失业率已下降至5.8%，就业人数的增加则直接促进了消费的增加。除此以外，奥巴马政府的政策也起到了一定的推动作用，除了医疗改革外，奥巴马移民改革计划，大赦500万非法移民，使这些过去没有合法身份的移民获得身份，极大推动美国的消费，对经济产生直接的利好。

从投资端来看，非住房类固定资产投资在第三季度增加了4.8%，在软件、研究和开发以及知识产权产品方面的投资则增加了6.4%，新设备投资增加了11%，这些迹象都表明企业对未来经济走势看好。

受到经济利好提振，23日纽约股市高开高走，道琼斯工业平均指数历史上首次收盘站上18000点。

美国经济隐忧：中长期面临提高生产率挑战

尽管美国经济近期持续表现出利好迹象，但依然存在隐忧，主要表现在以下几个方面。首先是油价的持续走低，尽管经济学家认为，油价走低总体对美国经济是利好。目前全美平均汽油价格已降至每加仑2.5美元，经济学家认为，消费者在汽油消费中节省出的开支，可以进一步提振消费，但与此同时，低油价损害了能源商的利益，也给美联储未来的货币政策带来更多的复杂性。

其次，美元的持续走高不利于美国的出口。在经济不断走强的同时，市场对于美联储提高利率的预期也逐步增强，投资者纷纷押注美元。目前美元指数已经涨至近9年来最高水平，强势美元不利于美国的出口，这一点已经从第三季度美国出口增速放缓显现出来。

第三，美联储货币政策对经济的影响。在10月份结束了量化宽松货币政策后，美联储正式进入货币政策回归常态化的过程，目前市场普遍预计美联储将于明年年中首次提高基准利率水平，但近期油价的持续走低，通胀水平持续低迷等因素，则又增加了美联储货币政策决策的复杂性。同时，利率水平走高，对经济将产生多大程度的影响，目前仍难以估量。

第四，企业利润水平。从第三季度的数据来看，尽管在固定资产投资方面，企业增加了力度，但耐用品订单11月份意外下滑，对电脑、金属和电子设备的需求也在下滑或保持不变。考虑到未来工资水平的上涨以及资本成本的上升，企业的经营压力可能进一步增大，因而对其利润空间造成挤压。

第五，房地产市场的不确定性。彭博年度经济展望报告指出，近期美国的房地产市场数据呈现出喜忧参半的迹象，一方面房地产开发商的乐观情绪上升至危机以来的新高，但另一方面，实际的开工情况却显著低于历史平均水平。10月份新房开工下滑2.8%反映了这样的一种乏力。从需求端来看，尽管随着就业增加，收入上升，对房地产市场的需求应该显著回升，但考虑到抵押贷款利率走高等因素，房地产市场依然面临挑战。

第六，中长期的经济增长挑战。美国大型企业研究会首席经济学家巴特·范阿克指出，从中长期角度来看，未来美国经济保持较高速增长的挑战很大。首先尽管明年就业市场有望继续好转，但随着“婴儿潮”一代人进入退休年龄，来自劳工推动的动力将减弱，而投资的推动需要进一步提高回报率，范阿克认为，中长期的增长需要通过生产率的推动来提高，而目前美国生产率对美国经济的贡献度并不高。，未来需要通过持续的科技创新来提高生产率。

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