5月汇丰中国制造业PMI初值49.1，预期49.3，4月终值为48.9。为13个月来新低。

上月数据显示，内需疲弱致使中国制造业环境进一步恶化，稳增长政策亟需加码。4月汇丰中国制造业PMI终值仅48.9，创一年新低，全面低于预期、初值和前值。

从分项上看，产出指数从3月的51.3降至50，创2014年12月来新低。新订单分项指数也创2014年4月以来新低。此外，4月制造业通缩压力加剧，输入和输出价格均加速下滑。

4月汇丰中国PMI数据公布的当周周日，中国央行宣布降息，自2015年5月11日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。

美联储前主席格林斯潘日前在华盛顿出席一个财政论坛上表示，中国“上周的行动(降息)告诉我，他们的情况要糟糕得多”。

在不到半年的时间内，中国央行已经三次降息、两次降准，显示中国经济下行压力较大。

除了PMI外，4月的其他主要数据也证实了这一点。4月工业增加值、固定资产投资、零售销售同比增长均不及预期，本周公布的4月出口同比下降6.4%，进口下滑16.2%，为连续第四个月以两位数速度下滑。

今日的5月汇丰中国制造业PMI初值将让我们一探，央行降息之后，经济是否会有起色。国务院发展研究中心副主任刘世锦此前预计，中国经济将在二季度探底。

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