2018年是中游设备复苏的重要一年,产业升级将是机械行业的长期主旋律。

宏观层面稳定增长,质量提升;上游供给侧改革促中游领域转型升级。在此背景下,传统复苏及下游景气度将是机械板块的重视方向。我们认为,工程机械复苏仍将持续,3C领域(显示面板设备)需求将快速释放,智能机器人领域将迎来关键突破,高铁作为“大国重器”将持续受益主题行情。

工程机械板块:从下游需求来看,资金面的趋好及PPP项目的不断落地为工程机械走出低谷提供了支撑;同时工程机械设备现已进入更新高峰期,更新需求将成为行业向上的强大力量;“一带一路”战略有望加速内资厂商的海外拓展,工程机械行业景气仍将持续。

智能制造板块:传统下游如汽车、3C等刚需有望持续增长,经济环境、政策则倒逼传统工业提升质效,对工业机器人的需求正不断释放;内资企业在核心零部件上不断突破,盈利能力及进口替代能力有望持续增强。

3C自动化设备:宏观战略上,国家为OLED技术升级发展提供了有力支撑及保障;产业投资快速增长,我们认为未来三年将是OLED产线建设的高峰期。国内厂商在面板产线模组段的技术已经成熟,进口替代趋势强烈,有望成为最先受益环节。

轨道交通:“十三五”期间,国铁板块投资将持续维持高位,年均固定资产投资维持8000亿元水平;城市轨道交通板块将迎来显著增量,预计新增里程超4000公里,带动整个“十三五”城轨投资超3.5万亿元。在这过程中,伴随动车组招标的重新上量,对新增地铁车辆的放量需求以及后市场运维空间的逐步打开,我们认为将显著利好轨交板块的车辆、设备端标的。

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