一周行业观点

PMI 数据显示经济动能依旧较强，周期继续推荐工程机械2018 年5 月制造业PMI为51.9%，环比上月提升0.5pct，同比提升0.7pct。为2017 年10 月以来的高点，制造业扩张步伐加快。

其中的亮点

一是供需两侧协同发力，市场活跃度上升。生产指数和新订单指数为54.1%和53.8%，分别高于上月1.0 和0.9 个百分点，升至年内高点。5 月份PMI供需两侧共同发力，显示宏观经济依然动能较强，未来对于经济的悲观预期有望修复。机械行业属于整个制造业的中游，依然值得重点关注。5 月份挖掘机销量预计增长50%以上，依然保持全年挖掘机销量18 万台，同比增长30%。工程机械行业公司利润高增长+挖掘机销量保持高增长+终端需求预期转向带来估值提升三重推动力下，我们认为2018Q2 依然是配置工程机械的较好阶段，建议持续配置工程机械液压件企业和主机龙头企业。

二是产业转型升级步伐加快，装备制造业和高技术制造业PMI 为53.0%和54.8%，分别比上月提升1.3pct 和1.0pct，且均持续高于制造业总体水平。高技术制造业和高端装备制造业持续处于景气扩张区间，经济未来的新动能落脚点就在此。建议重点关注机械行业的高端装备细分子行业包括：机器人、半导体设备、锂电设备等。

风险提示：宏观经济下行、行业政策变化。

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