一、本周重视

    宁德年代抛出大规模订单指引

    天赐资料全资子公司宁德凯欣与宁德年代签订了《物料供货结构协议》，约定在协议有用期内(自协议生效之日起至2022年6月30日)，宁德凯欣向宁德年代供给估计六氟磷酸锂使用量为1.5万吨的对应数量电解液产品(可根据双方协商上浮或下降不高于20%)。宁德年代预付产品货款6.75亿元。

    宁德年代此次指引的电解液大单有三点值得重视，首先是数量。此次1.5万吨六氟的量对应电解液12万吨，对应电池的量为100GWh。20年宁德向天赐采购电解液的金额为9.97亿元，对应电解液出货量3万吨左右;20年宁德50GWh的电池产量对应电解液总需求量约为6万吨，因此天赐占宁德份额在50%左右。假设21年供给份额50%-60%，则宁德未来一年内电池需求量将达到170-200GWh，出货指引超预期，显示出职业超高的景气量。

    其次是价格，按照预付款占比10%测算，此次合同涉及的电解液采购金额为67.5亿元，单价5.5万元，较20年天赐出售均价上涨超越60%，且根本契合当时电解液职业均价，协议价格较为抱负，反映出职业产能严重的情况下电解液厂商关于电池龙头在价格和账期方面的话语权。

    终究是物料标的和协议期限。宁德年代此次通过六氟磷酸锂数量绑定电解液产能，进一步验证了六氟作为电解液环节中心变量的重要性。此次协议约定时间为一年，反映出电池巨子关于六氟产能短缺继续时间的判断;估计六氟产能严重的情况将延续至2022年上半年，在此期间价格有望继续上涨破35万元。

    二、职业动态跟踪

    2.1职业重点新闻

    英国计划两年内电动车超快速充电站数量将增两倍

    事项：据外媒报导，近来英国动力市场监管组织天然气与电力市场办公室(Ofgem)表明，将出资3亿英镑(约4.25亿美元)建造逾200个低碳基础设施项目，为该国更多的电动交通和电力供暖做准备。作为出资的一部分，Ofgem表明，未来英球高速公路服务区和主要干道将装置所需的电缆，以装置1,800个新超快速电动车充电站，终究英国将有超越2,700个超充站，较现在增加2倍;英国乡镇还将装置1,750个充电站。

    点评：现在欧洲在快速向电动化转型，在新动力轿车保有量继续上升的布景下，针对快速充电站的基础设施出资也在明显增加。此前，欧洲主要高速路网的快速充电站主要是由宝马、福特等多家车企合资成立的Ionity等企业投建，现在包含英国在内，均计划在未来投入更多的政府资金进行充电基础设施建造。咱们估计，在电动化进程较快的地区如欧洲、中国等，未来几年充电基础设施范畴的出资将坚持高位。

    2.2上市公司动态

    【星源原料】公司拟在南通出资建造锂电池隔阂的研发和出产项目，该项目拟出资总额为人民币100亿元，拟出资建造期限分为三期，建造年产30亿平方米湿法隔阂和涂覆隔阂。

    【欣旺达】公司全资子公司欣旺达电动轿车电池有限公司于近来收到了华霆(合肥)动力技能有限公司关于上汽通用五菱E50项意图定点函，为上通五菱E50项目供给142Ah磷酸铁锂动力电池电芯产品。

    【多氟多】公司与南宁市人民政府、青秀区人民政府签订了《锂电池项目出资结构协议》，三方一起出资设立南宁项目公司，协作建造20GWh锂电池项目。

    【华友钴业】公司拟从控股股东华友控股的联营企业杭州鸿源收买其持有的天津巴莫科技有限责任公司38.6175%股权。同时在本次买卖项下的股权交割完成日起，华友控股将持有巴莫科技26.4047%的股权对应的表决权等权力托付给公司行使，公司将算计操控巴莫科技65.0222%的表决权。

    【先导智能】公司及全资子公司珠海泰坦新动力自2021年1月1日至5月31日，连续收到宁德年代及其控股子公司中标告诉，算计中标锂电池出产设备约45.47亿元人民币(不含税)。

    2.3职业数据图表

    三、出资主张

    跟着方针端和车企端的加力，新动力轿车在全球市场的浸透正迎来新一轮提速，职业景气不断上行。主张重视以特斯拉为代表的新势力主线，以及群众等新车型的追赶进程，引荐龙头和二线弹性标的。

    整车方面，引荐长城轿车、上汽集团、广汽集团，重视吉祥轿车;电池资料方面，引荐宁德年代、当升科技、杉杉股份;电机电控方面，主张重视卧龙电驱、汇川技能;锂电设备方面，主张重视先导智能和杭可科技;锂钴方面，尽管钴和锂价格仍有所下降，但2020年钴和锂供需格式改进较为确认，主张重视华友钴业、盛新锂能。

    四、危险提示

    4.1电动车产销增速放缓

    近年来跟着新动力轿车产销基数的不断增长，维持40%以上的年复合增速将愈发困难，从现在的方针导向和职业发展趋向上看，短期内商用车的发展将以稳为主，而乘用车能否实现快速增长，即面向群众的主流车型何时推出将是要害变量。

    4.2产业链价格战加剧

    补助继续退坡以及新增产能的不断投进，致使产业链各环节面对降价压力，尤其是中游环节，面对来自下流整车厂削减本钱的压价，及上游资源类企业抬价的两难局势。近年来出资的不断涌入所形成的新增产能，将在未来一段时期加速洗牌。

    4.3海外竞争对手加速涌入

    跟着国内市场的强大及补助方针的淡化，海外巨子进入国内市场的脚步正在加速，对产业格式带来新的冲击。比如车企特斯拉、电池企业松下/LG等正纷繁酝酿在国内设厂或扩大产能，其品牌、技能、布局等方面的优势将是国内电动车产业链的严重应战。

    来历：安全证券分析师：朱栋，王德安，陈建文
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