工程机械职业自二季度开端需求反弹，下半年该职业上市公司业绩增速普遍超预期，2020年全年高增加已成定局。经历了连续几年的职业增加后，商场更为重视2021年工程机械职业的景气变化。
近日，财联社记者从部分机械龙头公司和组织反馈信息看，整个工程机械职业需求旺盛，订单充足，2021年景气量将延续，在本年高基数增加布景下，下一年增速或有所放缓，其间挖机增速中枢估计在10%左右。获益于人工代替、环保升级以及海外商场拓展等要素，龙头企业伴随市占率提高，估值有望持续提高。
回顾
2020年需求逐季复苏职业指数涨幅靠前
工程机械产品品种许多，发掘机械、混凝土机械和起重机械是其间主要大类。其间发掘机是工程机械职业的“晴雨表”。本年前11月发掘机销量超预期，卖出29.6万台，中金公司估计全年销量有望到达32万台以上，同比增加36%。结合月销量和在手订单等多组数据，印证工程机械全年景气量持续。
统计显示，除受疫情影响显着的1-2月外，3月开端发掘机销量显着上升，从4月开端根本稳定在50%以上月增加，需求逐季复苏，发掘机销量持续走高，全年增速超30%已成定局。
据组织测算，三一重工作为国内发掘机商场的领头羊，2020年11月单月份额现已提高至33%。公司内部人士对财联社记者表明，公司产品市占率的提高原因是多方面的，包括产能扩展、产品品质、品牌影响力和配套服务等。公司“灯塔工厂”项目投产后，出产功率提高超越30%，数字化、智能化、规模化出产会让产品成本不断降低，加之中国本乡工程机械产品质量的不断提高，都会形成市占率提高的成果。
不只是挖机出售火爆，起重机更是成为本年以来的抢手产品。“本年起重机是一货难求的，尤其是大吨位的，公司开足马力在出产还难以满足商场需求”，三一重工上述人士告诉财联社记者。
无独有偶，记者从中联重科内部人士得悉，公司工程起重机本年前三季度，出货量已超上一年全年，大吨位履带起重机订单排货量现已到了2021年下半年，商场求过于供。
得益于产品产销两旺，工程机械龙头公司完成业绩和估值双击。业绩方面，2020年Q1-Q3，工程机械龙头公司业绩全体向上，以湖南相关上市公司为例，其间，三一重工前三季营收同比分别增24%、34.7%;中联重科前三季营收、净利分别增加42%、63%;山河智能前三季营收、净利分别增25.6%、19.8%。
从二级商场表现看，2020年1月1日至2020年12月17日，工程机械指数上涨64.43%，远远跑赢沪深300指数40个百分点。
展望
下一年增速同比或有放缓挖机增速中枢10%左右
实际上，多家湖南工程机械上市公司已在付诸行动，布局来年。发掘机作为工程机械单一细分商场最大产品，成为重点发力方向之一。从最新布局看，中联重科下一年上半年全面投产的发掘机械智能制造园将完成年产能3.3万台。此外，公司也加大了对高空作业平台、农机等新业务板块的培养。
除中联加码发掘机外，山河智能开发了大吨位挖机，公司新开发的600机型产品现已批量投产，对2021年大挖出售的支撑会有比较大的贡献。公司通过调结构，规划下一年中大挖占比超越三分之一。
记者通过多方途径了解，工程机械职业高景气量可以持续到2021年，全年坚持正增加成为共同，但关于具体增速略有分歧。假如依照销量增速预期排序，是搅拌车>泵车>塔吊>起重机>发掘机。
日前在湖南长沙举行的2020发掘机械分会和工业互联网分会年会上，职业协会领导以及多位产业资深专家对2021年挖机需求进行展望。中国工程机械工业协会秘书长吴培国估计2021年工程机械商场需求将坚持平稳开展，坚持在1位数的增加幅度，商场新增和更新需求将一起发挥作用。
财联社记者统计整理发现，业界专家对2021年挖机需求坚持乐观，均估计坚持正增加，增速中枢10%左右。其间三一重工副总裁、三一重机营销公司总经理袁跃表明职业有望坚持10%至15%增速，艾迪精细董事长宋飞表明职业增速有望超越15%。还有部分专家以为2021年销量增速估计在5%至8%区间。
结合多家券商职业研究员的剖析预测看，挖机销量将坚持高位，估计2021年增速坚持在10%左右，与上述人士预测区间根本符合。
不容忽视的是，据协会数据，截止2020年11月职业规划设计产能为60万台，达职业前史新高，远高于本年1-11月累计销量。鉴于发掘机商场降价空间仍存，产能远大于销量，未来职业竞赛或更趋白热化。上述年会中，多位机械职业高管均指出，加强研制投入，注重差异化竞赛有望部分缓解商场竞赛强度。
除了发掘机外，天风证券剖析指出，下一年搅拌车销量弹性最大，集中度有望持续提高;塔吊获益下流PC需求，估计下一年销量坚持高增加;泵车未来两年迎来更新顶峰，短臂架增速放缓，乐观景象下估计2021年增速超越20%;轿车起重机充沛获益风电抢装，大吨位产品求过于供，小吨位产品竞赛激烈，增速有望超越10%。
观察
龙头公司份额持续扩展估值有望再提高
12月中心零部件厂商挖机油缸排产同比大幅增加40%以上，排产量创年内新高，显示下流挖机需求旺盛持续。国产龙头主机厂单月市占率超33%再立异高，累计市占率27%;国产第二名累计市占率16%;海外龙头累计市占率10%。
据华安证券数据统计显示，该职业集中度2012-2019年不断提高，职业CR3由29.4%增加至52.3%，提高22.9pct;CR8由60.4%增加至80.4%，提高20.0pct，2020年1-9月，职业集中度提高趋势不改，CR3、CR8分别为52.7%、81.2%。职业集中度逐步提高，并向头部企业集聚的现象显着，强者恒强效应杰出。
从国产代替看，国产强势兴起，外资品牌一路下行。从不同地区品牌的市占率上看，国产品牌2020年1-9月累计市占率已达69.03%，同比提高6.85pct，而日系和韩系市占率则下滑显着。
本年以来，中国制造全球供应代替显着，产业链的完整性和稳定性优势凸显，逐步承接了欧美日等国的订单，代替进口的进程日益加速。例如，工程机械领域，三一重工、徐工机械等国内主机厂加速取代外资主机厂的前史地位，恒立液压、艾迪精细逐步取代KYB、川崎重工、力士乐等传统液压件品牌。
截至12月17日，国内主机厂2020年PE均值约为12倍(Wind共同预期)，低于卡特彼勒/小松同期PE均值19.4倍(彭博共同预期)。业界人士以为，未来几年，发掘机职业的周期波动将会弱化，龙头企业有望迎来价值重估。
华安证券机械研究团队向财联社记者剖析称，工程机械职业现已从增量商场转化为存量商场，存量商场博弈中，龙头企业将依托产品本身优势(功能、服务等)+供应链优势(规模效应，更低成本，议价能力强)+资金优势(有资本出资研制)，不断抢占市占率，且依托立异驱动，树立更深的品牌护城河，通过价格战洗牌后，职业格式愈加优化，强者恒强，剩者为王。
(本文转载自机械工程大咖)
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工程机械
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年终盘点：2021年工程机械景气度延续 市场份额仍向龙头聚集
2021-06-17 来源：中国起重机械网 人气: 5006
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