上一年大火的锂电板块在阅历年末回调后在年后开端反弹，碳酸锂价格单边上扬，本以为板块会顺势翻开新的上涨空间，但相反的是3月1日板块忽然哑火，呈现接连回调，走出5连阴，整体回调接近10%。
落井下石，3月7日收盘后风闻国外资本逼空青山集团空头镍的音讯在商场传开，当晚隔夜伦镍期货一度飙涨逾88%，触及55000美元/吨，创历史新高。国内沪镍期货跟涨，3月7日夜盘买卖时段，继续涨停直至3月8日午间收盘，收报228810元/吨。A股商场也被触及，有色板块龙头华友钴业直接在早盘闪崩跌停，当天有色板块大跌，锂电板块跟跌3%。
据了解，因为俄镍被踢出买卖所无法交割，青山集团开的20万吨镍空单或许交不呈现货。风闻，嘉能可在LME镍上逼仓青山，意在其印尼镍矿的60%股权。青山集团正是华友钴业(SH：603799)开发镍项目的合作方。
随后的3月9日，俄乌冲突导致的对俄制裁叠加逼空时刻，导致A股三大指数呈现惊惧性跌落，盘中一度下杀击穿了3150点，而且回填了2020年7月的缺口，一时刻哀鸿遍野，锂电指数盘中最大跌幅超越5%。就在商场绝望之时，大盘呈现了“V”字反转，锂电指数反弹，跌幅收窄。
碳酸锂价格从2021年的5万元/吨，上涨至近期的50万元/吨，上游锂矿资源景气量高涨，为何锂电板块却接连回调?
一家欢欣，一家愁
其时锂元素超高景气下，谁曾想在一年半之前，碳酸锂价格不过3.5万元/吨，很多锂矿商处在被迫减产、停产、破产的边缘。而短短两年内，竟呈现一矿难求的戏剧性转折。近日，电池级碳酸锂的价格更是单边上扬，突破50万元/吨大关，氢氧化锂的价格大约在45万/吨上下。
碳酸锂价格走势(数据来历：揭露资料)
可是锂矿资源价格暴升背后，却是一家欢欣，一家忧虑。
从工业链上来看，锂电板块的上游尽管赚得盆满钵满，但苦了中下游，更是或许给终端带来不可避免的“困局”。数据显现，依照锂精矿到岸价格每吨3500美金以上(合人民币2.2万元/吨)，8吨精矿能够产出1吨碳酸锂，那碳酸锂的本钱约在18万/吨，然后依照其时商场50万/吨出售价核算，减去中心费用，粗算锂盐加工厂的净利润在50%左右。而相对于锂矿龙头赣锋锂业(SZ：002460)、天齐锂业(SZ：002466)、中矿资源(SZ：002738)等来说，因为工业链一体化较强，出售碳酸锂的净利率甚至能够超越60%。
可见从2021年开端，上游锂矿、锂盐开采及加工和出售的厂商真的是躺着挣钱，而作为锂矿板块龙头，商场对公司更高的成绩预期也将给出更高的估值。
可是相比之下，中游就没那么幸运。其间，锂电池板块的动力电池中游企业，一方面跟着终端需求高景气，都为争抢商场而忙着扩产。但上游提价，中游首先承压，所以近期就有传出“宁德年代及部分磷酸铁锂厂商下调3月排产方案”，尽管被证音讯不现实，但逐利的商场，上游原材料大涨是现实。
至于中游电池供货商的采购本钱压力怎么，对利润率的影响，很快就能看出端倪。天风证券研讨显现，若考虑议价才能、采购量等对实践采购本钱的影响，叠加性能技术进步与本钱提价的对冲，原材料价格上涨传导至锂电池的本钱涨幅约在20%-25%。
最终本钱压力将来到终端，以电动车为例：
在继上一年12月底，特斯拉上调model3和Y两款车型的价格后，3月10日音讯，官方称因为原材料提价影响，国内涵售特斯拉Model3和Y再次提价，数据显现，其间model3由55度电池升级为60度，提高10%，电机功率有所下降，而这两款车型均选用宁德年代的磷酸铁锂电池，其时特斯拉定价时，碳酸锂的价格还不超越20万元/吨。
简略核算下，依照其时特斯拉运用的磷酸铁锂电池，需要原材料碳酸锂约35KG，现每吨上涨30万元，意味着每辆车仅锂盐本钱就上涨了1万元，所以后期特斯拉仍然会继续上调轿车售价。
再映射到国产电动车厂商，特别是那些资本造车的厂商，运用70度电或100度电的超长续航的锂电池，其车型的电池制造本钱会上涨更多，在方针补助逐渐退坡的状况下，车企是否会将本钱大涨继续向消费者转嫁?
这样也解释了为何近期电动车出售数据下滑的主要原因。
锂电板块逻辑产生改动
从3月10日大幅反弹来看，锂电表现强势，其间华友钴业大涨7.11%，恩捷股份、北方华创涨超5%，宁德年代涨超4%。新材料ETF(516360)3月10日早盘跳空高开超3%，盘中高位震动。据观察，其间新材料ETF(516360)和新动力ETF(516160)都大幅反弹近4%。在单边跌落的惊惧行情中，两支ETF基金份额连日增加。
因为全球2022年电动车550万辆的预期，带动动力金属板块的持续高景气，锂电仍然是景气量较高的板块。成绩大增更是板块强势反弹的底气。依据38只新材料ETF(516360)成份股披露了2021年成绩预告，38只成份股全部完成成绩预增，其间24家公司净利润预增超100%，更有11家净利润预增超200%;可见机构挑选标的的核心逻辑仍然是成绩驱动。
此外，从新动力ETF(516160)的前十大重仓持股标的来看，7只成分股是与锂电工业链相关的头部企业，另外3仅仅光伏工业相关。而新材料ETF(516360)也是超7成仓位聚焦于新能车、锂电池概念龙头股，该ETF最新的一次调仓触及9只成份股，包含新纳入的千亿市值“化纤龙头”东方盛虹、“电解液溶剂龙头”石大胜华、“电解液龙头”永太科技、“化工龙头”多氟多、“锂电隔阂龙头”星源材质等，细品不难发现，其间主要是锂电工业链细分上游其他原材料的龙头，可是没有触及锂矿企业。
估测其原因，在2021年其时商场就现已预期电池级碳酸锂的目标价将上涨至50万元/吨，正是在此预期下锂矿板块，包含动力金属资源板块才呈现了其时那波成倍的增加，换言之，商场对碳酸锂和成绩的预期现已反映在股价上，其时借着大环境动荡，商场需要时刻去验证和消化企业其时的估值与内涵价值。英才杂志作者：刘超然
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碳酸锂价格新高，但短期逻辑变了
2022-03-16 来源：中国起重机械网 人气: 463
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