3月30日，宁王(300750)当选了美国《年代》周刊(TIME)“最有影响力的100家企业”榜单。上榜理由是，宁王革新性地推出了钠离子电池，并将于2023年构成基本产业链。

所谓钠离子电池，就是使用钠替换了锂。因为钠资源丰富，且容易取得，再加上现在碳酸锂价格稳定在高位，所以相较于锂离子电池，钠离子电池本钱优势显着(理论上)。

不过钠离子电池能量密度低，只合适用在对能量密度要求不高的领域，比如储能。

而现在，在双碳布景下，储能职业发展远景广阔。受此影响，钠离子电池也一向站在风口上。5月11日，该板块全体涨幅达4.28%。其间鹏辉动力(300438)和欣旺达(300207)，作为两大人气龙头，备受投资人追捧。

来历：5月11日热点涨幅数据

那么，钠离子电池终究发展到了什么阶段?乘着储能这阵春风，鹏辉动力和欣旺达，能走多远?

钠离子电池，产业链远未老练

比照来看，在钠离子电池的超前布局上，鹏辉动力略微领先。但从职业全体来看，所谓的商场远景，还停留在幻想层面。

到2021年年末，欣旺达的钠离子电池技术，还在开发中。而鹏辉动力则是完成了小批量出产，算是向实践使用迈近了一步。

来历：欣旺达2021年年报

来历：鹏辉动力2021年年报

可是，小批量出产与量产，完全是俩概念。

依据鹏辉动力董秘介绍，现在公司还无法量产。因为现在出产出来的钠离子电池，根本不具备本钱优势。

来历：iFinD-鹏辉动力互动问答渠道

尽管理论上，钠比锂便宜。可是归纳本钱，离不开规划效应。而现在这个职业，才刚起步。上游原资料都是小规划出产，导致资料价格居高不下。

要解决这个问题，只能培养上游资料职业，尽快成规划化。但矛盾点在于：

上游规划化出产的条件，是下流得有足够大的商场需求。而下流有商场需求的条件，是钠离子电池具备本钱优势。而钠离子电池降本钱的条件，是上游规划化出产。

绕来绕去，又回到了原点。由此可见，钠离子电池产业链间隔老练，还有很长一段路要走。

鹏辉动力和欣旺达，现在能够做到的，仅仅是研制或者出产出了钠离子电池，而且技术水平终究怎么，还未通过商场检验。

锂离子电池，储能赛道景气

综上来看，现在谈钠离子电池，概念炒作大于实践使用。翻开财报，钠离子电池也没有有任何成绩体现。欣旺达和鹏辉动力，角逐的战场，仍然是锂离子电池赛道。

从事务规划来看，欣旺达遥遥领先。但比较发展远景，鹏辉动力或许更值得期待。

1、欣旺达：消费型电池走衰

2021年度，欣旺达营收373.59亿。这个体量，比锂电龙头亿纬锂能(300014)，还要高出一倍多。

但欣旺达出产的产品，首要是消费型锂离子电池，下流首要使用于手机数码、笔记本电脑，以及一些智能硬件设备上。这三类营收占比高达80%以上。

来历：欣旺达2021年年报

而近十年，因为手机电脑商场日趋饱满，消费型锂离子电池，已从从前的绝对主力，降到了现在的1/3。取而代之的是动力型、和储能型锂离子电池。

来历：赛迪智库

而在动力型锂离子电池赛道，比亚迪(002594)和宁德年代两家独大。欣旺达尽管也有布局，可是2021年度该事务营收只要29.33亿，营收占比还不到8%。

至于储能型锂离子电池，欣旺达在年报中甚至都没有单独列报营收规划，其对成绩的贡献程度可想而知。

2、鹏辉动力：储能型电池走强

再来看看鹏辉动力。2021年，鹏辉动力营收只要56.93亿。这个规划，还不到欣旺达的1/6。乍一看，二者根本不可同日而语。

不过，鹏辉动力事务总规划尽管不大，但储能电池营收占比高达31%(2021年度数据)。2021年度，鹏辉动力储能电池出货量，在top10中国企业中，已排名第二。

最要害的是，从图【2013-2020我国锂离子电池使用领域改变状况】来看，储能型电池才刚起步，尽管总规划还不大，但占比在逐年增加，增量显着。

这就比如鹏辉动力当下的处境，规划不大，但潜力不小。而欣旺达则正相反，规划不小，但消费型电池，已走出颓势。

成绩体现，百亿营收不挣钱

最终，回归财报，再来看一下成绩体现。

2022年一季度，鹏辉动力营收16.62亿，净赢利9057.81万。欣旺达营收106.21亿，净赢利9492.32万。

这俩公司，营收差了6倍多，可是净赢利竟然平起平坐。

剖析背面，原因大致有三。

榜首，是偶尔性要素。一季度，欣旺达公允价值变化损益-1.36亿。据其财报解说，首要是炒股亏损所造成的。

来历：欣旺达2022年一季报

第二，剔除偶尔影响，从历年数据来看，欣旺达毛利率都要低于鹏辉动力。

来历：同花顺，欣旺达(上)鹏辉动力(下)

从事务结构来看，二者最大的差异是，欣旺达以消费电池为主，动力电池为辅。而鹏辉动力，储能电池正在逐渐成为要害成绩支撑。

而从欣旺达披露的明细数据来看，动力电池尽管增量可观，但并不挣钱，2021年毛利率-0.87%。

欣旺达最挣钱的，是包含储能电池在内的其他事务，毛利率高达33%，是平均水平的两倍以上。据此推测，储能电池的赢利水平，很可能要高于动力电池，甚至高于消费电池。

来历：同花顺-欣旺达2021年度数据

而这个问题，或将导致欣旺达和鹏辉动力的毛利率，出现更大的差距。

第三，欣旺达研制开销，远高于鹏辉动力。

2021年，欣旺达研制投入23.27亿，营收占比6.23%。而鹏辉动力只要2.82亿，营收占比4.95%。

这算不上欣旺达的缺陷，仅仅确实会影响其赢利水平。

不过这个数据，却是暴露出了鹏辉动力的短板。尽管鹏辉动力，已经在储能电池赛道走在了前列，可是其研制投入还不到欣旺达的1/8。

别的，欣旺达23亿研制悉数费用化，而鹏辉动力2.8亿研制，其间还有12.55%资本化。

说到底，鹏辉动力依然是个不太老练的小规划企业，或许远景可观，可是前路漫漫。星空财富作者：菠菜的星空

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储能钠离子电池

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