长城证券2009年投资策略报告会今日在深圳举行，金融界网站全程进行直播。以下为长城证券机械行业分析师徐星月演讲实录。

     徐星月：我们的标题是需求决定机会，关注四万亿投资机会。机械行业是周期性行业，经济下滑必然受到影响，但是这么大行业必然有一些结构性机会，需求是解决09年行业业绩最主要因素，行业热点就是四万亿给这个行业带来的投资机会。08年投资机会下降趋势，但是上市公司毛利率在三季度还是往下走，从另外一个方面来讲，由于需求衰退、产能过剩，这个情况决定了行业毛利率难以提升，因此归根到底还是需求决定了行业业绩，从工程机械行业来看，我们测算一下四万亿对工程机械拉动作用，基建部分增量有1.1万亿，大概可以带动560到890亿工程机械设备需求，约占08年销量的20-30％，我们对国内工程机械消费额和投资做了一个建模，我们得到结果是09年我国工程机械消费额增幅大概4％，也就是说有四万亿拉动以后，我们工程机械行业销售额增速是4％，如果没有这四万亿拉动，行业肯定是一个负增长，从不同产品来看，由于它的下游结构不一，所以决定了它明年需求情况也是不一样的，汽车起重机、旋挖钻机这些行业明显收益与机械行业关联大，我们重点推徐工科技（000425行情,爱股,主力动向）、三一重工（600031行情,爱股,主力动向）。再说一下机床行业，7月份开始行业出口大幅放缓，代表行业中低端机床需求情况，这些品种出现明显下降，从行业销售数量来看，是呈直线下降趋势，行业销售额基本上保持平稳的增速，这也说明行业大中型机床比重在提高，整个机床档次在提升，这个特征也就决定了机床行业投资策略，关注重型专业机床，回避普通机床。昆明机床（600806行情,爱股,主力动向）在手订单有5.9亿，占当期收益45％左右，09年业绩收入还是有保证的，另外一个推荐公司是华东数控（002248行情,爱股,主力动向），主要受益于铁路工程。

    主要关注以下几只股票：三一重工（600031行情）、徐工科技（000425行情）、中联重科（000157行情）、昆明机床（600806行情）、华锐铸钢（002204行情）、华东数控（002248行情）、秦川发展（000837行情）、柳工（000528行情）、厦工股份（600815行情）。

 

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