一、宏观新闻简报：

1、资金面难得宽松 短期利率跳水。昨日银行间市场资金面已经逐渐恢复宽松，不时有机构减点融出短期资金，导致回购利率大幅下行。今日转债资金将全部解冻，预计短期资金利率仍有下行空间。在资金面回暖的表面下，昨天下午市场上又传来了关于央行拟对保证金存款征收准备金的负面消息，而今天又是存款准备金的常规缴款日，一时引得市场上议论纷纷，但是最终未有准确的消息。

2、旺季煤价七连降 冬储煤紧平衡局面难改。环渤海动力煤价格指数综合平均价为828元/吨，较上周下跌1元/吨，跌幅继续收窄。这是该指数价格连续第七周保持下滑，整体降幅近2%。虽然当前的煤价持续微跌，市场却普遍预计价格的逆转可能很快会出现，甚至有分析认为华东、四川等地区可能在今冬明春出现缺煤停机的情况。业内人士介绍，缺煤停机并非是买不到煤，而是在于煤价超过亏损电厂的承受范围，究其根源还是电厂的发电积极性不高，不愿意购高价煤发低价电。

3、21家钢铁上市公司销售额增27%。截至8月24日，共有21家钢铁行业上市公司披露半年报，共实现销售收入3609.74亿元，同比增长27.58%；实现净利润75.04亿元，同比下滑16%。21家公司中，只有7家业绩同比下滑，其中只有广钢股份一家亏损，亏损1.29亿元。造成整个行业净利润下降的原因，其实还在于鞍钢股份和马钢股份这两家大块头。鞍钢股份上半年只实现净利润2.2亿元，同比下降92%；马钢股份上半年实现净利润3.1亿元，下降达到70%。两家公司的净利润额即下降32.61亿元。

4、必和必拓上半年盈利131亿美元。全球最大的矿业公司必和必拓8月24日公布的业绩报告显示，公司今年上半年盈利131亿美元，较去年同期的66亿美元翻了近一番，并创下公司历史上最好的半年盈利纪录。数据显示，必和必拓盈利的上涨主要归因于铁矿石部门和石油部门的盈利增长，其中，铁矿石部门盈利较去年同期增长超过100%，而石油部门的盈利则同比增38%。上月，必和必拓曾公布数据称，公司今年二季度的铁矿石产量同比增长14%。

5、韩国冷轧产品出口价格下滑。韩国普通冷轧产品出口价格下滑到760美元/吨(FOB，8-9月发货)，除了日本和中国外，对其他国家出口价格都为760美元/吨。电镀锌板出口价格保持在800-830美元/吨（FOB）水平，热镀锌板出口价格为770美元/吨，都比7月份价格下滑了100美元/吨。由于价格大跌，韩国冷卷生产商的亏损加剧。

二、相关盘面汇总：

受利好经济数据推动，昨夜美国股市收高。大盘在连续重挫之后实现三连阳。美国7月耐用品订单数据好于预期，在一定程度上安抚了投资者对全球经济增长前景的担心情绪。截止收盘，道琼斯工业平均指数上涨143.95点，收于11,320.71点，涨幅1.29%；纳斯达克综合指数上涨21.63点，收于2,467.69点，涨幅0.88%；标准普尔500指数上涨15.25点，收于1,177.60点，涨幅1.31%。纽约商业交易所12月黄金期货合约下跌104美元，收于每盎司1757.30美元。原油期货合约下跌0.3%，收于每桶85.16美元。

三、钢坯价格走势：

25日早：昨唐山150普方坯持稳，昌黎送到结算价为4480元/吨，本地出厂现金含税价为4460元/吨，商家裸价4250元左右。下游成交正常，坯料高位可坚挺

四、矿石价格走势：

昨日进口矿市场稳定运行，市场询盘情况尚可，成交略有起色，钢厂采购较为谨慎；据了解，港口低品位资源关注度较高，资源相对紧缺，询盘情况较好；外盘市场报价较高，63.5印粉外盘主流报价在187-189美金/干吨左右，更高报价至190美金/干吨，但无成交。现天津港63.5%印度粉矿价格为1340-1350元/湿吨，与前日价格持平；青岛港62%PB粉矿1260元/湿吨，与前日价格持平；日照港62%印度粉矿1250元/湿吨，与前日价格持平。唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价在1100元，水份偏少报价在1120元，66%酸粉干基含税出厂价格在1400元左右。

五、焦炭价格走势：

近期国内焦炭市场保持稳定运行，焦化厂焦炭库存维持在低位，由于上游煤炭出现小幅上行波动，可能会影响焦炭的利润空间；但由于下游钢材价格震荡运行，因此焦炭市场上行动力不足，故此焦化企业仍保持稳定观望态势，报价维持稳定。对于后市，考虑到随着钢厂冬储的开始，对焦炭的采购将会加大，预计后期焦炭市场或有望将稳中向好发展。现唐山地区二级冶金焦含税出厂价格在1950元；邯郸地区二级冶金焦到厂价在1920元；邢台准一级冶金焦送到唐山价格在2030元。山西地区焦炭市场稳定运行，现二级冶金焦含税出厂价主流价格在1820元

六、螺纹热卷收盘：

8月24日收盘，北京市场25mm二级螺纹钢收盘价格为4980元/吨，与前日价格持平；上海市场二级螺纹钢4800元/吨，较前日价格持平；广州市场二级螺纹钢为5120元/吨，与前日价格持平。

8月24日收盘，上海市场5.5mm热轧卷板收盘价4790元/吨，较前日价格下跌10元/吨；天津市场热卷收盘价4730元/吨，与前日价格持平；乐从市场热卷收盘价4960元/吨，与前日价格持平。

七、期螺大宗分析：

8月24日，螺纹钢期货主力合约开盘于4830，最高价4843，最低价4821，收盘价4822，持仓量34.7万手，日减仓3812手。螺纹合约在5日和10日均线交叉处调整，上方均线压力大，下方4800支撑强，趋势难以形成，KD继死叉后保持下行趋势，但螺纹均价却逐步上升，可见目前市场多头力量仍然强劲，即使出现下跌，空间亦不大，而MACD持续低位运行，同时遏制了螺纹的上涨幅度，就整体趋势来看，短期内螺纹再4800-4850之间的震荡通道中窄幅运行，若因技术面背离现象致投机方单方面发力，技术回落需求或适当扩大震荡通道，关注4800支撑位，不能有效跌破则回落形态难以形成。预计今日行情的价格压力点为4858元，下方支撑点为4800元/吨。

8月24日，大宗热轧卷板主力合约以4802元/吨开盘，短暂冲高4808元/吨后价格一路震荡下滑，全天大部分时间在4800元/吨附近交投，尾盘略有回落，最终以4796元/吨报收，与昨日均价持平。图形上看，价格继续维持短期横盘区间震荡，市场仍缺乏明显的方向性信号。随着价格高位盘整，若接下来几个交易日不能重新调整本月初的反弹高点，那么后市向下寻求支撑的概率将逐渐加大。日K线连续三天收阴，显示市场人气偏弱。预计今日价格支撑点为4770元/吨，上方压力点为4820元/吨。

八、现货盘价预测：

预计今日北京市场25mm二级螺纹钢价格上涨10元/吨，为4990元/吨；上海市场二级螺纹钢报价上涨10元/吨，为4810元/吨；广州市场二级螺纹钢市场报价平稳，报价为5120元/吨。

预计今日上海市场5.5mm热轧卷板主流报价上涨10元/吨，为4800元/吨；天津市场热卷开盘价格保持平稳，市场报价为4730元/吨；乐从市场热卷报价下跌10元/吨，为4950元/吨。

九、笔者小议

从钢材市场基本面来看，目前行情属震荡偏多的走势。由于夏季的电力供应紧张，7月份全国粗钢日均产量191.3万吨，环比下滑了4.2%。因此钢材市场总体资源供应压力不大。其次，建筑钢材出现供需两旺格局。虽然7月份粗钢产量下滑，但是建筑钢材却供应充足，建材利润较好且需求旺盛。7月份我国螺纹钢产量达到1321.3万吨，同比增长27.1%，环比增加0.9%。虽然产量如此之高，但基本被消耗殆尽，并没有出现库存持续增长的局面；相反，建筑钢材社会库存仍在持续减少。“金九银十”是传统的建筑钢材消费旺季，再加上保障房要求11月底前必须全部开工，因此在之后的2~3个月内建筑钢材的消费需求会比较有潜力。但是螺纹钢的供应可能会受到制约，因为目前螺纹钢的产能利用率基本处于较高水平，扩大生产的空间比较有限，因此后期库存还有下滑可能。而目前期钢价格最主要的压力来自于宏观层面。美国国债评级被下调的事件着实令市场恐慌了一把，再加上欧元区债务危机向意大利和西班牙蔓延，更令市场惶惶不安。虽然昨日穆迪将日本信用评级下调，但美国股市没有收到消极影响。不过在未来2-3个月欧美经济仍面临动荡，可能对国内的商家的心态预期构成压力。加上国内货币政策的调控仍没有放松，因此宏观层面的压力将在未来一段时间内压制钢材价格的走高。

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