一、九月份国内钢材市场走场回顾：

进入9月份后，国内钢材市场价格延续了8月跌势，虽近期唐山钢坯拉涨，带动钢市价有所回调，但由于需求跟进不足，市价很快开始转入跌势，按照目前市场情况来看，市场利空仍占主导，加上临近季度末，市场资金面压力进一步趋紧，商家降价出货意愿强烈，短期内金九不金将成为必然。

从9月份国内钢材市场整体走势来看，所有品种都较8月份下跌幅度加大，部分钢价创历史新低。其中长材跌幅最大，板材和管材跌幅其次，而型材跌幅最小。从钢材指数来看，截止到9月23日，国内钢材综合指数为118.6，比上月下跌5.35%，比去年同期下降13.84%;其中长材指数在119.7，比上月同期下跌6.63%;比去年同期下跌16.33%;板材指数在116.4，比上月下跌4.69%，比去年同期下跌11.86%，管材指数为121.9%，比上月下跌4.51%，比去年同期下跌13.82%。

从钢铁区域价格指数来看，9月份各区域价格指数跌势加大，其中华北、东北地区跌幅最大，跌幅在6.6%和5.36%;华北地区跌幅其次，跌幅在4.15%，中南和西南跌幅在3.73%和3.26%，西北地区跌幅较小，在3.19%。

从市场监测的钢材品种10大城市均价显示，9月23日，钢材品种均较上月末呈下跌趋势，其中无缝管跌幅最大，螺纹钢跌幅较小(详见下表)。

钢材品种	9月23均价	8月末均价	涨跌	涨跌幅度(%)
Φ6.5mm高线	2959	3130	-171	-5.46
Φ25mm三级螺纹钢	2883	3055	-172	-5.63
5.5mm热轧卷板	3080	3269	-189	-5.78
1mm冷轧卷	4090	4155	-65	-1.56
20mm中厚板	3123	3162	-39	-1.23
4寸焊管	3223	3370	-147	-4.36
热轧带钢	3063	3213	-150	-4.67
108*4.5无缝管	3550	3650	-100	-2.74

二、十月份国内钢铁市场维持盘整

目前市场情况来看，市场利空仍占主导，加上临近季度末，市场资金面压力进一步趋紧，商家降价出货意愿强烈，短期内金九不金将成为必然，随着10月的临近，商家对于传统“银十”行情非常纠结，那么到底市场会出现什么行情，贸易商该期待还是继续失望，下面进行一下分析：

1、宏观经济数据超预期好转

超预期上涨，经济下行风险有所缓解。9月23日汇丰公布了9月份PMI初值，该数值为50.5%，较上月终值50.2%上升0.3%，此前市场预期值为50%。此次上涨是该项指数连续第四个月位于荣枯分水岭上方，显示我国制造业运行逐步企稳。在分项指标中，PMI新订单指数反弹1%，新出口订单指数反弹1.9%。新订单出现反弹，说明定向稳增长措施效果已经开始显现，新出口订单上涨说明外部需求有所回升。宏观经济数据的好转有助于改变市场对经济下行风险的担忧，市场的悲观预期有望扭转。

2、钢厂产量依然维持高位

供应方面：据国家统计局数据显示，2014年1-8月我国粗钢产量55010万吨，同比增长2.6%。8月我国粗钢产量6891万吨，同比增长1%;8月我国粗钢日均产量222.3万吨，较上月略增0.86%。另据中钢协数据，9月上旬重点企业粗钢日均产量为179.5万吨，旬环比大幅增长7.1%。由于前期钢坯、铁矿石等原料价格持续下跌，因此虽成品材价格亦跟随松动，但钢厂生产利润依然非常可观，故生产积极性较高。目前国内大型钢厂检修计划较少，而统计的河南、邯郸、唐山等地区小厂生产率基本维持在85%以上，板材除了部分钢企有如日照、柳钢、承钢等热轧产线有停产检修情况，其他钢企依然少有检修，热轧生产率保持高位，因此按照目前情况来看，市场供应压力非常大，后期市价将长期受此压制。

3、钢厂下调仍是主流

国内“调价风向标”宝钢率先出台10月价格政策，对热轧、冷轧等主流产品出厂价格下调80-150元/吨，这是宝钢在平盘三个月后首次下调出厂价格。而国内建筑钢材厂家价格总体继续以下调为主，以河北钢铁为最，大幅下调了钢材出厂价，190-220元左右的降幅势必对钢材现货价格造成拖累。除此之外，华中安钢，济源，鄂钢，湘钢，华东萍钢，三钢，日照，西北酒钢，龙钢，西南成实，昆钢均对建材进行了下调。虽大部分建材钢厂在9月份对建材出厂价格进行了下调，但9月中旬沙钢却仅进行平盘追补，而河钢半月内两次对市场限价，也反映出钢厂有主动挺价意愿。

钢厂政策大幅下调，表明目前国内经济下行压力较大，制造业普遍不景气，钢厂对后市看法持悲观态度。另外，因钢价持续下跌，导致资源倒挂加剧，钢厂通过下调出厂价来平衡同代理商之间利益与亏损，维持自身订单稳定性亦在情理之中。总的来看，成本支撑弱化，将不利于市价向好发展。

4、出口环境时好时坏，难以稳定

据数据显示：8月钢材出口量776万吨，环比7月的806万吨下降3.72%;同比增长26.18%，7月同比增速56.50%。8月钢材进口量117万吨，环比7月的122万吨下降4.10%;同比下降4.10%，7月同比增速为3.39%。8月净出口量为659万吨，环比7月的684万吨下降3.65%;同比增长33.67%，7月同比增速为72.29%。

缘由在于以下两个方面：第一、受贸易周期影响,特别是人民币的升值，加重了对外出口的压力，另外与8月国内钢铁需求疲弱致使钢价表现弱势有关,现货钢价指数月度均价环比下跌1.42%,同比下跌11.25%,7月同比增速约-7.92%。第二、当前海外需求并不明显稳定复苏使得国内钢材出口难以持续高速增长,尤其是欧、日地区经济景气不足。而且还有东南亚、东亚等地区的地域上摩擦不断，也在一定层面上抑制了钢铁的出口量。第三，受近期国内钢铁市价屡次刷新历史的影响，一些外国开始在警惕中国廉价的钢铁资源，其中以反倾销为首的主要手段不断抵制中国的钢铁出口。

5、市场需求依然偏弱

8月全国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，增速较7月回落2.1个百分点，创下六年新低。其中，制造业增长8.0%，较7月份10.0%大幅下滑。细分行业分析：8月挖掘机销量环比下降5.6%、同比降30.2%，自3月份以来，逐月下滑趋势明显，我国机械行业愈发低迷;同期我国船厂新接订单环比下降 74.1%，同比下降81.2%，新造船市场持续下滑;8月汽车制造业增加值同比增长8.5%，比上月回落4.3个百分点，近期汽车行业有望走出低谷，但难以大幅回升;8月四大白电总产量合计2608万台，环比下滑6.8%，受房地产下滑影响，后期形势仍不容乐观。富宝资讯认为，虽近期部分终端需求较7、8月小幅回升，但今年“金九”成色明显不足，整体需求依然较弱。

6、资金面依然偏紧

资金方面：据多家机构证实，央行16日以SLF形式向五大行各投放期限为三个月的1000亿元流动性。此举性质类同基础货币的投放，近似全面降准0.5个百分点。但此利好传导至钢市影响甚微，由于钢铁行业持续走下坡路，且不良贷款频现，银行对钢铁行业限贷政策依然没有丝毫放松。而加之9月处于三季度末，还款压力更是明显。钢铁产业链资金紧缺明显制约了钢市活跃度。

据央行统计数据，目前无论是货币供给还是在货币需求均不旺盛，银行存在惜贷心态，各大银行在不良贷款率上升的形势下，对于钢铁行业的限贷依然没有任何放松迹象。随着三季末以及国庆长假的临近，市场资金压力将会继续加大，资金因素仍是制约国内钢市活跃度的最重要因素。受今年整个钢铁产业链资金紧缺影响，市场成交活跃度放缓，库存周转率放慢，特别是月底、季度末更显窘况。

综合来看，当前国内供需矛盾依然突出，去产能化依旧是长期任务，短期内市场矛盾难改，将长期对市场形成打压。同时在期螺、资金等多方面利空拖累下，预计十月价格将继续走弱。但近期发布的一系列政策来看，下半年铁路投资已确认加速，以及棚户区改造、污染防治等民生类投资也在继续加快，后期随着政策转化为市场效益的带动下，后期成交情况有望改善，因此十月后半期市价或有所好转，但整体反弹幅度将有限。预计10月份的钢市走势主基调的判断为：依然维持在弱势调整中，中下旬左右价格有望小幅反弹行情出现。

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