一、十月份国内钢材市场走场回顾：

进入10月份后，国内钢材市场价格出现反弹，国庆节后钢市维持弱势下行，随着钢坯价格的大幅反弹以及期货、股市的大涨，钢市出现止跌反弹行情。尤其是中下旬开始借助楼市利好政策刺激及亚太经合组织(APEC)会议北方钢厂限产、停产等炒作，钢坯、型材、建材及带钢等品种均有不同程度拉涨，板材市场反应相对平淡，商家操作谨慎，随行出货是主流。目前来看，“银十”期望基本再度落空，月底资金压力凸显，且随着天气转冷，自北向南工程、户外施工等将陆续受到影响，下游需求难有改善，月底期间整个钢市弱势盘整，部分品种小幅回落。

从10月份国内钢材市场整体走势来看，所有品种都较9月份跌幅减缓且部分品种有反弹。其中长材涨幅最大，焊管涨幅其次，而板材和无缝管、带钢都是小幅下降。从钢材指数来看，截止到10月27日，国内钢材综合指数为118.6，比上月上涨0.82%，比去年同期下降12.66%;其中长材指数在121.9，比上月同期上涨3.15%;比去年同期下跌14.05%;板材指数在115，比上月下跌0.66%，比去年同期下跌11.23%，管材指数为120.9%，比上月下跌0.38%，比去年同期下跌13.76%。

从钢铁区域价格指数来看，10月份各区域价格指数跌势减缓，其中中南地区涨幅最大，在1.36%，其次西南涨幅在1%，华北地区涨幅在0.43%，华东地区涨幅在0.27%;西北地区小幅下跌0.74%，东北地区跌幅最大，为1.09%。

从市场监测的钢材品种10大城市均价显示，10月27日，钢材品种均较上月末呈下跌趋势，其中无缝管跌幅最大，螺纹钢跌幅较小(详见下表)。

钢材品种	10月27均价	9月末均价	涨跌	涨跌幅度(%)
Φ6.5mm高线	3206	2918	288	9.87
Φ25mm三级螺纹钢	2963	2828	135	4.77
5.5mm热轧卷板	3038	3041	-3	-0.1
1mm冷轧卷	4090	4155	-65	-1.56
20mm中厚板	3018	3034	-16	-0.53
4寸焊管	3208	3176	32	1.01
热轧带钢	3005	3030	-25	-0.83
108*4.5无缝管	3638	3694	-56	-1.52

二、十一月份国内钢铁市场维持盘整

10月份钢市跌幅减缓，部分品种有小幅反弹行情出现，但持续上涨动力乏力。11月初北京APEC会议，河北周边地区钢厂以及施工单位将停工、检修、减产。同时市场需求将有影响，气温下降，北方材料开始南下，对南方市场有一定冲击，加上年底资金压力依然偏大，对于11月份市场预期不佳，预计11月份钢市价格将弱势下行。

1、宏观方面经济数据不佳

宏观方面，日前统计局陆续公布了三季度经济数据，三季度GDP增速7.3%，虽然符合市场预期，但是却创下09年一季度以来的5年半低点，前三季度工业增加值、固定资产投资、房地产投资等同比增速明显放缓，另前期发布的CPI和PPI数据相继尽没，用电数据也大幅下滑，显现我国经济增长能动力整体不足，经济调结构转型中继，产业结构衔接仍较弱，对于钢材现货市场的疲软压制在后期或仍将继续演绎。

三季度GDP同比增速放缓主要是房地产市场调整带来投资增速显著下滑的拖累，同时也叠加去年同期高基数的影响。而受房地产市场调整影响，制造业等实体经济层面表现亦不佳。

2、市场供给压力不会明显增加

中钢协最新统计数据显示，全国重点企业粗钢日产量在连续2旬小幅下滑后，10月上旬重回180万吨高位，旬环比增加0.8%。分析认为，这意味着钢材市场供应压力并未放缓，钢市仍面临着严峻考验。数据同时显示，截至10月上旬末，重点企业钢材库存为1568.85万吨，较上一旬末增加5.2%，较上月同期增加3.7%。

由于国庆假期钢厂生产基本正常，而市场交易基本停滞，最终导致企业库存增高，符合市场预期。不过随着成交的恢复以及需求的改善，后期粗钢日产量有望维持高位，钢企库存则有望下降。最新统计显示：10月中旬会员钢铁企业粗钢日均产量为176.29万吨，比上旬下降3.71万吨，旬环比下降2.06%;截至10月中旬末，重点企业钢材库存为1565.6万吨，较上一旬末减少3.3万吨，微降0.21%。

9月份全国粗钢日均产量尽管环比略有增长，但从月产量来看，同比已经是零增长，环比也有小幅下降，反映出今年国内粗钢产能释放已有所放缓。随着APEC会议的即将到来，河北地区钢厂受制于环保压力，部分减产将不可避免。而当前钢厂出口接单情况依然较好，多数钢厂厂内库存在10月份快速下降，短期市场供应压力不会明显增加。

3、钢厂下调仍是主流

风向标钢厂宝钢本次热轧价格政策继续下调100元/吨，主因汽车用钢订单不及预期。但随后其他主要钢企武钢、河钢、鞍钢、本钢等新政平盘开出，钢厂政策维持不变，一方面使得后期资源成本支撑尚可，有利于稳定市场预期;另一方面则同近期钢市情况表现相一致。后期到货成本居高支撑，将减缓市价下行空间。

4、内销不畅，钢材出口急剧攀升

随着今年国内钢价不断探底，出口成为一个重要的销售途径。随着外需改善以及国内外价差加大，且中国钢价在国际上竞争力凸显，2014年我国钢材出口量增长较快并创下历史新高。然而，国外针对我国出口钢材进行的反倾销举措也多增多，9月4日以来，已有8起针对我国钢材的反倾销调查。由于我国钢材出口大幅增长引发的反倾销、反补贴调查、以及取消退税等刺激政策，之后出口量将有所减少。但短期来看，出口量的增加对于带动涂镀市场起着至关重要的作用。

5、市场需求依然偏弱

2014年1-9月份，全国房地产开发投资68751亿元，同比名义增长12.5%，增速比1-8月份回落0.7个百分点。2014年1-9月份，全国固定资产投资(不含农户)357787亿元，同比名义增长16.1%，增速比1-8月份回落0.4个百分点。

9月国内汽车产销环比呈季节性回升，但同比增速仍较低，且今年累计产销增幅继续回落;9月我国船厂新接订单环比上升135.2%，同比跌44.2%，而 1-9月全国造船完工量同比下降14.9%;前9月家电销售增长5.9%，同比回落4.5个百分点;9月挖掘机销量同比下滑33%，且1-9月累计销量跌幅继续扩大。由以上数据来看，下游行业整体情况十分不乐观。

6、资金面依然压力较大

生产企业目前也面临着资金压力，否则不会出现海鑫钢铁和西城钢铁资金链紧张事件，但是钢贸企业资金压力更大，银行对于钢贸企业完全防控，贸易企业很难从银行贷款，由于行业不断累积的信用风险及资金风险，民间借贷也越来越困难，目前贸易企业不得不降低成本或者尽量收回原有资金，来确保资金流正常。而为了避免发生风险事件，企业对于下游用户的审查更加严格，或者增加事前预评估等措施。多家贸易企业表示目前公司的宗旨是宁可错过生意也不参与有风险的贸易活动，确保不发生贸易诈骗及货款不能追回事件。

7、“北材南下”促供应压力得以部分缓解

当前，随着冬季来临，北方工地将陆续停工，钢市开始出现“北材南下”现象。据业内人士分析，“北材南下”的一个前提条件是北方的建筑钢材价格低于南方市场350元/吨~400元/吨，目前河北市场螺纹钢价格比广州、上海市场分别低550元/吨、330元/吨，具备了南下的条件。

综合来看，当前国内钢市整体需求相对稳定，供应方面规格不齐的现象短期难以明显缓解，供需基本面仍有利于钢价保持坚挺。但资本市场利空氛围浓厚，国内期现钢价持续背离，期货相对于现货大幅贴水，对现货市场成交及心态均形成了不利影响。短期国内钢价继续上涨动力已显不足，或将转入偏弱盘整走势。预计11月份的钢市走势主基调的判断为：依然维持在弱势调整中，中下旬左右价格下行压力增大。

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