亚洲开发银行周二发布报告，重点强调了大规模公共设施建设和更新换代以及极大增进民营投资的必要性，到2030年，亚洲地区新兴经济体须为从交通网络到清洁水资源等各类基础设施建设投入高达26万亿美元的资金。

另据媒体报道，特朗普在本周二国会演讲中提出将大规模基建方案，金额高达5000亿美元。与之对应的是，中国近期公布，国内固定资产投资，在2017年或超45万亿。

中美两大国均发力基建，加上印度、东南亚等区域的新兴基建工程纷纷上马，将驱动全球市场，基建热潮即将到来。中国正与“一带一路”沿线国家一道，积极规划六大经济走廊建设。

随着全球基础建设进入新的加速周期，工程机械行业的上升周期已经来临。行业回暖带来的整体销量增长，工程机械公司有望受益。

相关概念股：

山河智能：定增过会，助力通航产业布局

公司2017年1月19日公告，证监会发行审核委员会于18日对公司非公开发行股票的申请进行了审核，根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。

控股股东护航定增计划，彰显信心。本次拟定增不超过2.98亿股，募集资金总额不超过19.8亿元，全部用于收购加拿大AVMAX公司100%股权。公司控股股东、实际控制人何清华先生承诺认购本次非公开发行股份数量的20%，彰显控股股东对公司发展信心。

公司定增过会，助力通航产业布局。本次定增获批前，为锁定交易，公司以自有资金和并购贷款先行交易，截止2016年三季度公司资产负债率达到65.34%。目前，公司已收购AVMAX60%股权，并计划未来两年内收购剩余40%股权。本次定增过会，有利于公司改善财务状况，顺利完成通航产业布局。

打通通航全产业链，AVMAX公司业绩贡献显著。AVMAX公司是目前北美地区最大的支线飞机租赁和维修公司、世界第二大支线飞机租赁公司。收购AVMAX是公司在通航产业链的重要布局，通过收购，公司业务领域将扩展到海外支线航空的飞机租赁及飞机翻修、维修业务，未来公司以AVMAX作为航空产业的国际合作平台，通过合资、合作整合现有的航空发动机、轻型飞机、无人机的业务，打造一个涵盖“制造-租赁-运营-维修”的通用航空全产业链条。AVMAX公司2016年-2017年预计每年实现净利润平均值约3545万美元，并表后利润贡献显著。

投资建议：考虑AVMAX并表收入，预计公司2016-2017年的归属母公司股东净利润分别为7，994万元、22，933万元，考虑增发摊薄影响，EPS分别为0.11元、0.22元，对应PE为71.82倍、35.91倍，目前工程机械行业P/E中位值为71.32倍，航空装备行业P/E中位值为82.40倍，公司估值仍有一定上升空间。

盈利预测：公司已于2016年10月1日完成AVMAX公司60%股权交割手续，其财务报表已于2016年10月并表，因此，公司盈利预测分两步进行，第一步预测公司原有主业盈利情况，第二步预测AVMAX公司并表后盈利情况。AVMAX公司2016年并表比例为0.15，按收购协议公司今年继续收购13.33%的股权，并表比例为0.73。

中联重科：参股公司上市增厚股权价值，工程机械销售回暖促报表修复

公司参股公司湖南泰嘉新材料科技股份有限公司于2016年12月23日收到中国证券监督管理委员会(证监许可[2016]3163号)《关于核准湖南泰嘉新材料科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》，正式核准泰嘉股份首次公开发行股票。

截止目前，公司持有泰嘉股份3200万股股份，占该公司发行前总股本的30.48%。目前，公司对该股权投资按权益法核算。

参股公司上市将大幅增厚股权价值：按照22.99倍的发行市盈率计算，泰嘉股份市值约11亿元，参考可比公司目前估值水平，预计公司市值有望到40亿元左右。中联持股3200万股，占发行前股本30.48%，考虑到IPO稀释，预计公司持股比例约23%，该部分股权价值有望达到9亿元左右。

2016Q3单季度营收同比增速三年来首次转正：2016Q3公司单季度实现50.99亿元销售收入，同比增长16.4%，这是近三年来销售收入首次转正，公司经营出现了显著回暖，中游制造业的复苏正在进行中。判断这主要是工程机械三季度销售回暖所致，同时公司的环境板块也保持了较好的势头。

投资建议：判断随着行业层面的复苏，公司2017年业绩好转概率较大，预计公司2016-2018年EPS为0.007元/0.12/0.22元。公司PB为0.9倍。

三一重工：行业触底回升，转型初见成效

工程机械行业2016年触底回升。2016年春节后工程机械存量设备开工率稳步回升，8月后销量开始回升，挖掘机翻倍增长。销量大幅回升的原因主要有几方面：新开工计划投资增长预示投资需求将回升;间接受益供给侧改革;工程机械排放标准强制实施加快淘汰旧设备。预计工程机械行业2017-2020年将进入更新高峰，对需求形成支撑，未来两年工程机械行业将有望恢复性增长，预计2017年行业销量增速20%左右，盈利将出现反转。

经历五年转型，完善战略布局。过去五年，三一积极推进“供给改革”，进军住宅工业化和军工，拓展银行保险等金融服务业务，资本市场也不断谋求创新，优化资产结构，降低成本，同时，公司借“一路一带”战略机遇积极拓展海外市场，将见成效。三一实现国内军品列装仍需要时间，但是与保利、中天的合作将加快其武器装备的研制进程，并有望借助一路一带国家政策支持，拓展非洲、中东市场。

挖掘机成为公司最大的利润增长点。近几年国产品牌挖掘机市占率提升，三一成为龙头，占有率超过20%。三一重工过去几年以小中挖销售为主，这几年大挖竞争力提升明显，今年大挖销量增长60%左右。预计2016年挖掘机收入和毛利占比提升至36%和42%，较2011年提高了15和26个百分点，毛利贡献首次超过混凝土机械，净利润水平超过高点时期的混凝土机械。

预测三一重工2017年净利润受益于基本面回暖和集中处理不良资：产，净利润有望超20亿，预计2016-2018年EPS为0.03、0.29、0.34元。

估值讨论：现在按20倍PE估值合理吗?认为现在用业绩成熟稳定期的15-20倍PE估值明显不合适。三一重工2007-2011年平均净利润38亿，公司未来两年净利润有希望回到这个均值水平，按20倍PE计算合理估值760亿的水平，市值还有40-50%的空间。

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