2018年8月份兰格生铁成本指数为95.3点，较上月下降2.2点，降幅2.3%(上月升幅5.6%)。同期，兰格钢铁综合价格指数呈震荡上行局面，8月末兰格钢铁综合价格指数为169.5，较上月末上升3.2%(上月上升2.5%)。8月份成本指数下降而钢材价格指数上升，可见，当月盈利空间有所扩大。

兰格生铁成本指数走势图

一、2018年8月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2018年8月份的生铁成本指数呈先降后升走势，由月初的98.3点变化至月末的94.5点，均值较上月下降2.3%。

按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2018年8月份炉料成本，需要先分析一下7月份的铁矿石、焦炭市场行情：

7月份国内铁精粉价格和进口铁矿石价格均有所上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，7月31日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为675元，较上月末上涨35元，涨幅5.5%;进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为478元，较上月末上涨21元，涨幅为4.6%。

7月份冶金焦价格呈明显回落态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，7月31日，唐山地区二级冶金焦价格为1975元，较上月末下跌350元，跌幅为15.1%。

总体而言，7月份由于焦炭价格的下跌带动，传导至钢厂的2018年8月份平均生产成本较上月有所下降。

主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 2018年8月份7大品种测算毛利呈先升后降趋势，平均毛利较上月有所上升。从全月盈利均值来看，三级螺纹钢毛利上升最多，为296元/吨;热轧卷板毛利上升最少，为122元/吨;其他品种盈利增加幅度在149-273元/吨之间。

二、2018年9月份钢企盈利展望

1-7月钢企盈利持续改善

供给侧结构性改革成效下，中国钢铁企业利润虽有所回落，但仍保持显著增长态势。据国家统计局数据显示，2018年1-7月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额2305.1亿元，同比增长97.8%，增幅较上月下降15.2个百分点。

就上市钢企来说，上半年盈利尤为可观。2018年上半年34 家主要上市钢企归属母公司净利润合计504 亿元，同比增131%;其中1季度盈利213 亿元，2季度盈利291 亿元，环比上升37%，同比上升171%，超过2017年4季度创下板块单季盈利历史新高。2季度下游需求不断释放，钢材社会库存快速消化，供给端环保限产此起彼伏，钢价和盈利持续高位。

需求释放叠加环保限产 供需关系将有所改善

9月6日国家发改委就促进民间投资有关工作情况举行新闻发布会，督促各地抓紧向民间资本推介一批重点领域项目，鼓励地方设基础设施民间投资基金。伴随需求旺季到来，结合国家扩内需、补短板政策支持，各地建设项目将加快施工，基建发力将有望拉动钢铁需求不断释放。

近期唐山市生态环境保护工作领导小组办公室印发《唐山市生态环境深度整治攻坚月行动方案》，要求9月份各县(市、区)继续执行三项气态污染物攻坚措施，停限产力度不低于8月份;9月20日前市发改委负责制定钢铁行业秋冬季错峰生产方案，于10月1日执行，环保高压进一步趋严化发展，市场供需关系将有所改善。

2018年9月份钢企盈利空间或略有收窄

9月份环保限产将使得钢铁产量继续受到抑制，金九银十旺季来临，建筑施工项目也将集中开展，市场供需关系有望得到改善;月初判断由于淡季市场价格持续上行下市场累计一定的高位风险，预计9月份钢铁市场将呈现高位震荡的态势，上中旬面临一定回调压力，后期有望企稳反弹。

就原料成本来看，8月份国内焦炭价格大幅上涨，使得9月份钢铁生产成本有所上升，兰格钢铁研究中心预计9月份钢企盈利仍维持高位，盈利空间或略有收窄。，个别品种略有小幅下跌。随着时间的推移，采暖季限产对下游需求逐渐造成压力，钢厂对后市持谨慎态度，多以观望为主，成交情况一般。期货方面，黑色系期货整体呈跳水走势，铁矿1901合约跌幅相对较小，但是受其他品种带动影响下，走势也将难以坚挺，后期走势偏弱。预计后期铁精粉价格下行概率较大。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为575-580元，持稳。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为550-560元，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为750-760元，持稳。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为67.5-68美元，跌0.03美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为496元，下调1元，61%麦克粉参考价格为480元，持稳。天津港(600717,股吧)61.5%PB澳粉参考价格为519元，持稳，超特粉参考价格为326元，下调1元。

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