近日，工程机械上市企业陆续披露了前三季度的业绩预告情况，大多数企业都实现了不同程度的增长。

徐工：业绩符合预期，行业高景气度，龙头地位稳固

徐工发布2018年三季度报告：前三季度实现营业收入340.75亿元，同比增长58.17%，归母净利润15.07亿元，同比增长93.85%;其中Q3单季度实现营业收入101.31亿元，同比增长42.63%，归母净利润4.03亿元，同比增长77.49%。

核心产品整体市占率提升、混改注入预期、资产质量好转，是徐工三季度业绩高增长的主要原因。

作为工程机械产业的老大哥，徐工的产品线几乎横跨起重机械、路面机械、压实机械、大型矿山机械等多个领域，并且是多料冠军。

产品线爆发，龙头地位稳健

受益行业持续景气，其规模效应显示，前三季度，徐工机械的产品处于行业的第一阵营，其中：

9月，徐工挖机销量同比增长26.3%，增速领先行业;徐工汽车起重机销量1127台，同比+35%，单月市占率46%，位列第一;徐工压路机销量322台，单月市占率25%，稳居首位;徐工平地机销量75台，稳居首位。

盈利能力稳定，经营质量改善

今年以来徐工回款水平明显好转，历史坏账基本出清，公司资产减值损失同比增长170.84%;公司经营性现金流净额为19.21亿，经营质量和毛利率水平均得到改善和提升。

混改+挖机注入日程，提升经营效率

徐工集团下半年被纳入江苏省首批混合所有制改革名单以及国企改革“双百名单”，如混改顺利完成后，集团优质资产集中注入上市公司体内，徐工经营效率得到进一步提升。

三一：业绩符合预期，资产质量优化，龙头全面提升

三一发布2018年三季度报告，前三季度实现收入410.77亿元，同比增长45.88%，净利润48.83亿元，同比增长170.90%，扣非净利润52.32亿元，同比增长238.50%，经营净现金流87.32亿元，同比增长26.92%。

核心产品整体市占率提升、公司产品销量结构优化、资产质量好转，是三一三季度业绩高增长的主要原因。

三一重工主营业务为：挖掘机械、混凝土机械、起重机械，这三大业务占比高达86%。

受益行业高景气，各产品线爆发

1-9月，挖机行业销量达到15.62万台，同比涨幅53.3%。其中三一公司1-9月份挖机销量达到3.56万台，位居行业第一，延续18年以来的稳健增长态势。

1-9月，汽车起重机行业销量达到2.47万台，同比增长68.69%，其中，公司汽车起重机销量达到5178台，同比增长77.21%，超越行业增速，市占率稳步提升。随着装配式建筑的推广，塔式起重机供不应求。2019年起重机械或将有10%- 20%增速。

混凝土机械方面，三一泵车在今年上半年销量达到1200多台，同比增速超过150%，预计全年仍将保持高增速。

现金流强劲，利润维持高位

期间费用率下降，利润率维持高位。1-9月公司财务费用率较2017年的3.44%大幅降至0.24%，其中经营性现金流高达87.32亿元，3季度净利率维持为11.5%，同比提升4.4个百分点。强劲的现金流支撑公司稳健发展，使得其公司利润率维持高位。

中联重科：业绩符合预期，资产质量优化，行业高景气

中联重科发布2018年三季度报告：前三季度实现营业收入为21,035,136,622.24元，同比增加17.78%，归属上市公司股东的净利润1,302,889,785.44元，同比增加1.6%。

核心业务板块爆发、行业景气度旺盛等是中联重科三季度业绩增长的主要因素。

基建环保加码，龙头地位凸显

受基建投资增长、环保趋严、设备更新换代等因素影响，起重机、混凝土泵车接力挖机高增长。一鼓作气的中联重科在核心主业工程机械板块上实现了强劲增长。1-9月份，中联起重机械、混凝土机械在国内产品市场份额保持第一阵营;自下半年开始，其主导产品价格上涨1%-5%、首付比例达40%;建筑起重机械、长臂架泵车持续保持行业领先地位。

现金流改善，起重机械迎高增长

经营性现金流稳定，销售回款增加带来现金流显著改善,预收账款达到最高水平。基于融资环境和政策面两大支持,全年预计基建投资同比增长8%，推动起重机、泵车需求高增长。预计起重机行业销量全年+50%到+60%，中联作为业内龙头将显著受益。

柳工：业绩正向增长，基建大举推进，行业高景气

柳工发布2018年三季度报告，前三季度实现收入134.66亿元，同比增长54.69%，归母净利润7.15亿，同比增长135.81%，扣非净利润6.57亿，同比增长139.60%。

核心产品市占率提升、基建企稳回升，是柳工三季度业绩高增长的主要原因。

受益行业高景气，装挖产品增长增速领先

根据工程机械协会数据，1-9月份，装载机销量为8.21万台，同比增长22.62%;挖掘机销量15.62万台，同比增长56.21%。受益行业高景气度，作为土方机械龙头—柳工，其核心产品挖掘机1-9月份销售1.05万台，同比增长78.52%，市占率达到6.72%;根据半年报，公司装载机销量增长高于行业，市占率也是稳步提升。

基建潮推进，提振产品销量

基建项目落地有望带动基建增速企稳回升，柳工有望持续受益：2018年1-9月份，基础设施建设投资同比增长3.3%。随着7月底国常会、政治局会议定调补基建短板，各地基建项目大举推进，从而拉动工程机械设备需求，柳工作为行业龙头充分受益。

山河智能：净利增长240%，海外份额稳固，市场竞争力增强

山河智能发布2018年三季度报告，前三季度实现营业收入39.63亿元，同比增长53.31%，实现扣非后净利润3.87亿元，同比增长240.41%。

主营业务的投入和积累，加之行业整体复苏回暖，成为山河智能业绩高增长的主要原因。

顺势而为，销售取得丰硕成果

2018年以来，山河智能抢抓国家基建补短板的利好政策机遇，先后在广东、甘肃、陕西等地举行十余场客户交流会。凭借超高性能、精益品质的产品和服务，在各个交流会现场获得大量签约，从而带动了销售业绩。

微挖出口过万，海外份额稳固

山河智能深耕主营业务，以微挖为例，其产品经过深入研发和不断创新，深受青睐。自2003年以来不断出口到欧、美、亚、澳、非等五大洲60多个国家和地区，至今微型挖掘机出口销量已过万台，品牌影响力和国际地位日益提升。山河智能凭借过硬的产品质量，积极开拓海外市场，赢得了稳固的市场份额。

山推股份：业绩符合预期

山推发布2018年三季度报告，前三季度实现营业收入6,194,973,227.36元，同比增加26.24%，归属上市公司股东的净利润85,070,656.85元，同比增加33.89%。

浙江鼎力：业绩大幅超预期，产能投放，龙头全面提升

浙江鼎力发布三季报预告，2018前三季度公司实现净利润较去年同期增加16,850万元，同比增长74%左右，扣非净利润较去年同期增加13,500万元，同比增长60%左右。

产品竞争力增强，新产能释放，海内成果显著，是浙江鼎力业绩高增长的主要原因。

新产能释放，注入业绩增长

浙江鼎力小剪叉产品批量投产，提升毛利率，优化产品结构。臂式前三季度销量380台，去年全年200多台，毛利率较去年有提升。同时，“年产15,000台智能微型高空作业平台技改项目”于7月份投产，不仅提升了微型剪叉的产能，也直接贡献了业绩增长。

国内外市场拓展顺利，销量齐高

目前，浙江鼎力在欧美市场渠道拓展顺利，叠加海外需求高景气，产品供不应求。此外，浙江鼎力与国内优质租赁商加强合作，确保国内销量保持高增长。其中三季度国内、国外的销售占比为41%：59%。

恒立液压：业绩靓丽，行业高景气，液压龙头成长空间大

恒立液压发布三季报，2018年前三季度公司实现收入31.60亿，同比增长55.92%，净利润7.19亿，同比增长160.38%，扣非净利润6.20亿，同比增长136.12%。

中大挖泵阀迎高增长，成长空间释放

目前，作为挖机油缸龙头，恒立液压中大挖泵阀已经全面配套三一、徐工、柳工、临工等国内主流主机厂。产品竞争力不断提升，销量大幅提升;非标重型油缸在产能被部分占用的情况下仍然保持快速增长;液压泵阀产能逐步释放，小挖泵阀持续放量，中大挖泵阀产线逐步到位。公司存货、预收账款、预付账款同比分别增加41%、25%、91%。在手订单大幅增长，有力保证公司业绩的高速增长。

规模效应显现，盈利大幅提升

受益于销售规模增加和内部管理效率提升，恒立液压前三季度公司毛利率持续提升、管理费用率(-1.02pct)和销售费用率(-0.83pct)均有所下降，多重因素使得公司盈利水平大幅提升。

艾迪精密：业绩符合预期，资产质量优化，龙头全面提升

艾迪精密发布三季报，2018年前三季度实现收入7.50亿，同比增长59.44%，归母净利润1.75亿，同比增长70.76%，扣非净利润1.75亿，同比增长73.44%。

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