贵州茅台也从前尝试着用这个思路，来给自己的产品降降温，由于市面上囤酒挣钱牟利的人实在是太多，存在金融风险。
2018年8月，作为扩展供应的一个试点，南京雨花区的一处茅台直营店对茅台酒进行打折促销，引来了许多人群聚集，并发生了拥挤和践踏事端，终究民警不得不鸣枪示警来维持秩序。
从那之后茅台基本上没有再尝试过降价出售，被逼接受了自己是一个高价奢侈品的现实。也正是从那之后开端，贵州茅台酒价、股价同步上涨。半年多之后市值涨破万亿元大关，并再也没有回头。
两年之后，宁德年代成了新的万亿市值企业。和茅台截然不同的是，宁德年代的市值提高，在不断的降价进程中完结。
没能在茅台酒身上应验的供需规则，在宁德年代身上验证出来了。跟着几年中不断下调电池体系的价格，其客户数量越来越多，产能扩张越来越大，宁德年代终于被投资者抬进了“万亿沙龙”。
这家新万亿公司，与其他万亿巨子迥然不同。万亿沙龙中的其他成员如雷贯耳：四大国有银行、我国人寿、茅台、五粮液、从前的中信证券、我国石油;在香港商场，万亿港币级的公司腾讯、阿里巴巴、美团、汇丰、快手;美股商场里，万亿美元公司主要是科技巨子们——亚马逊苹果谷歌微软。
万亿沙龙就像是各个商场里的明灯，指引着经济开展的方向。在港股和美股商场中，这个沙龙主要是科技、互联网公司们占有，但在A股更多是白酒和金融类企业，宁德年代是其间科技型新万亿公司的独苗。
非典型新万亿
宁德年代与其他万亿沙龙成员之间有些不同，最直观的表现，便是有不对等的估值和经营数据，到2020年也只需503亿出面的收入规划。
仅500亿的收入就撑起了万亿级市值，这个数字乃至要低于以“泡沫”著称的快手(HK：01024)——其2020年全年收入587.76亿元。
其他万亿级企业大多是以相对低的估值，赢得较高的市值规划。最典型的便是市盈率水平长时间在5倍左右的大型国有银行，其间工商银行2020年的净赢利足有3159亿元，我国人寿这一年的净赢利约等于宁德年代的总收入，市盈率常年在20倍左右。
这才是万亿沙龙的常态。尤其互联网公司以外的企业——没有满意多的收入就支撑不起来满意的赢利，没有满意多的赢利就支撑不起来满意的市值，但工作到了宁德年代这儿就有了例外。其百倍以上的市盈率常被人高呼看不懂，而且时常会被作为“泡沫”的证据。
这其间其实涉及到一个估值中的实际问题：市盈率的界说。它是指用市值规划除以企业的净赢利所得出的倍数，净赢利多，除出来的倍数就低，归于低估，净赢利少，倍数就高，归于高估。
那么假如呈现一种状态：企业现已能够确保在不远的未来(比方两年后)取得的赢利，而且足以对财务数据形成重大影响的，是否应该被考虑进估值进程中去?
恰好宁德年代就归于这种状况。包含车里湾、江苏溧阳项目在内的许多电池产能都还在建设期，尚无法发生现金流和赢利，但鉴于现在来自车企的许多需求，这些产能投产后100%能够卖出去——其间许多乃至还没投产就现已卖出去了。
这些潜在赢利核算与否，关于宁德年代的估值数字来说十分重要，而本钱挑选了核算，从而形成了感官上的“高估”乃至“泡沫”。
相比之下，其他万亿沙龙的成员很少能取得这种待遇。
他们具有一些遍及共性。除了茅台、五粮液为代表的奢侈品之外，万亿级企业大都有极端深沉的用户根底，而且占有人们日子的要害一环。如腾讯的微信、阿里的淘宝、银行散布全国的网点，以及亚马逊、苹果对全球电商与手机商场的占有。
但即便如此，想要一起取得用户的肯定与本钱的高估，都是十分艰难的工作。一旦到达万亿级规划，本钱关于企业的成长性判别将会变得越发苛刻。
例如腾讯，万亿级的投资收益，明明白白地摆在那，很简单就能够核算出总的盈利数据，但本钱商场对其视若无睹，减持取得的许多赢利乃至会被视为“非经常性损益”，在每年净赢利增加40%左右的状况下，市盈率仅有30倍左右;
美国本钱商场的状况也有相似，谷歌(NASDAQ:GOOGL)的市盈率现已下降至15倍以下，这实际上传递出本钱关于这家公司成长性的悲观——在本钱眼中，现在的谷歌现已是传统工业的公司了，创新式业务并不在核算其估值时的考虑规划之内。
而在宁德年代身上咱们看到，宁德年代的主要产品——新能源轿车动力电池，并没有遍及到下沉商场，现在国内电动车的出售依然是以高线级城市为主，整体出售份额占到轿车商场的缺乏5%。
再加上更为宽广的海外商场，宁德年代能够直接参与的工业空间无比巨大。这满意了本钱的狂野想象。
范式之变
依照上文所说的，大多数万亿级企业的共性都在于，他们的产品都是人们日常日子中绕不开的一环，但轿车范畴并未呈现过万亿沙龙的成员(特斯拉有望打破这一惯例)，这与轿车行业的工业规则有密切关系。
轿车——或许泛化为出行，是人类长时间、继续、高频的刚需。但是在工业层面，轿车真实开端成为一个十万亿级的大商场，要等到1908年，当福特轿车公司推出T型车之后。
关于轿车的全部，都在大规划流水线化的出产进程中改变了。传统手艺制车在本钱上毫无竞争力，福特能够凭借规划优势下降质料收购价格，肆无忌惮地将T型车的价格一降再降，而不必忧虑车辆售价低于本钱。
规划优势带来的贱价，让人们更愿意购买福特T型车。到1918年，美国行进的轿车中福特T型车占到一半，到1927年，福特合计出产了1500万台T型车，福特凭此成为了上世纪美国最成功的企业家之一。
这被称为“规划酬劳递加”，是轿车工业的显著特点，规划越大，本钱越低，赢利空间越大。在轿车配件范畴中，规划酬劳递加规则相同适用，乃至更加深化：当一类配件完成最大规划出产以供应多个品牌时，它能够将价格做到比任何品牌独立出产都低。
福耀玻璃为几十个轿车品牌供应玻璃，其间包含了一切主流的传统燃油车品牌和新能源轿车品牌;
创立于1901年的德国伟巴斯特公司，把握2400多项关于轿车天窗的专利，占到全球轿车天窗商场约65%的份额;
轿车配件巨擘博世，更是将只独占配件不出产整车的战略发挥到了极致：占有全球绝大多数ABS(防抱死体系)、ESP(电子稳定程序体系)部件;
就连技能含量相对较低的轮胎，也呈现出了明晰的多品牌共占格局，整车厂彻底没有必要独立制作轮胎。
能够看到，燃油车并非由车企全面自造，而是更像一个具备品牌价值的拼装厂，各类配件会集在品牌厂商手中，攒成各个类型的轿车。
但是在新能源轿车年代，轿车配件总数大幅度下降，轿车部件的本钱会集到了“三电”、车载智能体系等方面。动力电池体系占到了其间最大的本钱份额，约30%-40%。
轿车制作的“范式”彻底改变了。轿车仍是那个十万亿级商场，但价值链条现已被打乱，供应链大幅简化，参与者大洗牌。动力电池在其间的重要性前所未有，其价格的凹凸，关于新能源轿车的终究售价与遍及发生着巨大影响。
相似于福特年代的T型车，商场需要新能源车的本钱不断下降，以推进这个商场的快速开展。特斯拉冒巨大风险无限扩张产能是基于此，曾毓群勇于领先同行超大规划布局产能也相同基于此：只需不断扩展规划，取得规划酬劳递加，才干下降新能源轿车的本钱。对燃油车更大规划的代替，会在整体价格满意低之后天然呈现。
宁德年代不断经过扩张产能取得降价的空间，刺激供应。从财务数据上看，其毛利率、净利率自2016年开端就在不断下降，换来的不只有自己在工业链中更加稳固的位置，一起还有更便宜的新能源轿车本钱，和随之增加的需求。
咱们大约能判别出曾毓群关于现在动力电池价格的观念，他从前在公共场所表明：
最难的客户，便是咱们现在10万块钱，8万块钱，12万块钱，11万块钱电动车的售价的客户，由于咱们的电池太贵了，承受不起，这部分客户确实是许多的。
能够预见的是，在宁德年代的推进下，动力电池价格还将继续下降。福特、马斯克与曾毓群，时隔百年的三个人，以相同的方式在推进了轿车行业的进步，这便是工业规则的意义与价值。
品牌分野
每辆车由一万多个不同大小的配件组成。关于燃油车厂商来说，拼装的进程一起也是价值涣散的进程，这也是为何整车厂难以呈现万亿巨子的原因。
价值数十万的轿车，必须给各类轿车配件公司预留出满意的赢利，其间有不少仍是独占型企业，轿车品牌商必须给出溢价赢利。这也是许多投资界人士不喜欢轿车股很重要的理由：经过百年的开展历程，轿车厂商越来越像拼装厂了。
轿车厂商难出万亿巨子的另一个重要原因，在于品牌的分野。
1921年，福特T型车达到了巅峰，其产值已占世界轿车总产值的56.6%，当时的T型车价格现已下探至300美元以下，许多的工人阶级也能够顺利地购买轿车了。
但是当一切人都开着千人一面的轿车时，就开端有部分顾客对此不满，他们需要一些特别的轿车来满意自己特定的需求，或是展现自己的异乎寻常。这时美国通用轿车公司开端在个性化、多样化方面大做文章，用彩色的雪佛兰轿车对抗黑色的T型车，终究迫使福特轿车进行大规划的产能调整。
车型老旧，库存积压，福特轿车敏捷从巅峰跌落，先后被通用和克莱斯勒公司超越，成为北美的第三大轿车公司。
倒向通用、克莱斯勒的顾客，对这两家企业也没有多少忠诚度。当车企都能够经过流水线作业和大规划出产以下降出产本钱时，顾客开端关于多样性、品牌有了更多的要求，其客户忠诚度变得十分低。
到现在，轿车消费依然呈现出高度的分解，并没有呈现相似于微信、工商银行或许美团的状况，以单一的品牌服务于各地、各类顾客。马化腾能够和某个小镇青年一起使用微信产品，再赋有的企业家也要和老百姓一样与工商银行打交道，其他万亿级企业品牌与产品的“普适性”，在轿车行业是没有的。
因此在轿车遍及的进程中咱们能够发现，品牌分野状况十分明显，低线级城市、一二线城市、高净值人群、工薪阶级在购买轿车时，会有彻底不同的价格与品牌考虑，想用一个品牌或许一款产品打通一切地域、品牌与价位彻底不可能。
这种天然的商场区隔，造成了十万亿级别的轿车商场中，没有呈现进入万亿沙龙的轿车公司。我国最成功、规划最大的轿车公司上汽集团，市值峰值也“仅是”4360亿元。但是在新能源轿车年代，这种局面被轿车中心配件企业打破了。
作为具备科技特点的制作业企业，宁德年代不断下降产品价格，并不断扩张产能，以进入到各个新能源品牌轿车的拼装里。现在宁德年代在动力电池范畴的商场份额超过50%，产品搭载到了我国简直一切主流车企的产品上，而且还有包含宝马、大众在内的世界巨子客户。
轿车的“品牌分野”被跨越了。中心配件在不同的轿车品牌上一起使用，完结了从世界到国内、从一二线城市到底线级城市，从高端豪华车到贱价微车的全掩盖。虽然看不到宁德年代的任何产品，但只需有新能源轿车的地方，就有宁德年代产品的渗透。
宁德年代与其他“万亿沙龙”的成员一样，有时机完结对商场、价格、品牌限制的跨越，在轿车与出行范畴，成为每个普通人都绕不开的企业。在一个没有政策准入门槛、全球化自由竞争的行业里，成为了一家不同以往的新万亿巨子。
写在最后
规划优势是制作业的显著特征。关于制作型企业来说，“工业链话语权”这件事是十分要害的，而工业链话语权的来源主要有三：规划、技能、管理能力。
有了技能，企业能够暂时领先，但技能的扩散性特征决议了，这种领先只能继续一段时间。在进入到工业成熟期之后，更加重要的是规划。有了规划，企业能够取得最低的收购本钱。而毫厘之间的价格差异，能够直接决议一家企业的生死。
在动力电池范畴，上游正极、负极材料价格也在不断上涨，无法经过大规划收购下降本钱的企业，现已置身于风险之中。曾毓群判别，未来5年，锂工业商场将迎来井喷期，快速进入TWh年代，高效率、高品质的交给是重要的中心竞争力。
而本钱商场挑选在此时把宁德年代抬进万亿沙龙，等于提早宣告了TWh年代的到来。巨潮商业评论 作者：杨旭然
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宁德年代
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