全球电力供应紧迫
2022年夏天，全球多地同步呈现前史极点高温气候，欧盟大约64%处于干旱戒备或警报状态，其严峻程度好像为至少500年来之最。德国莱茵河一度干涸到不能适航，多地热浪导致超千人罹难。高温导致电力负荷巨大，让本就深陷俄乌战役泥潭的欧洲雪上加霜，而纵使高温褪去，逐渐迫近的隆冬才是欧洲将要面对的真实的检测。
我国电力供应同样遭到极点气候影响。2022年作为三重拉尼娜大年，我国气候“南旱北涝”，全国南边多地异常高温炙烤数月，西南区域呈现江河断流，山火围城。云南区域温度虽然没有前进热搜，但是首要河流也呈现了水位偏低的状况。
全球电解铝工业大幅减产
作为用电大户，电解铝业受影响首战之地。欧洲最大的铝冶炼厂敦刻尔克铝业公司表明，将减产22%，应对不断飙升的动力价格，该公司电解铝年产能约28.5万吨，在2022年初时，已宣布减产15%，算计减产产能量总计约10.5万吨。德国斯佩拉(Speira)公司称，由于电力价格高企，该公司将从10月起再将Rheinwerk工厂的铝产值削减50%，将削减到每年7万吨的原铝产值。
据中辉期货统计，截止到现在，欧洲减产产能累计约153.8万吨，占欧洲区域电解铝建成产能的15%左右。中辉期货在其发布的报告中表明，欧洲的电力本钱已经高到了令人咂舌的境地。。法国和德国的电解铝光电力本钱就是LME铝价近3倍。若换算成人民币，法国和德国的电解铝电力本钱别离为48104元/吨和47061元/吨，是国内沪铝价格的约2.5倍。国内外电解铝冶炼本钱相差悬殊，将进一步刺激国内铝出口。
而我国电解铝职业近期也由于高温及干旱引发的限电大幅减产。9月14日，云铝股份发布公告表明，公司及部属电解铝企业于近来收到供电部门《关于紧迫发动电解铝用能办理的告诉》，自2022年9月10日起，以停槽方式开展用能办理，9月14日前压降用电负荷10%。同日，神火股份也发布公告表明子公司云南神火收到文山供电部门《关于紧迫发动电解槽用能办理的告诉》。而跟着秋冬时节的到来，云南降水将进一步削减，并进入传统的枯水时节。水库水位愈加堪忧，在水电供应紧张的布景下，为保证居民用电和社会电力稳定，电解铝的限电减产规划或将进一步扩大至20%-30%。
信誉评级组织标准普尔今日表明：“云南限电将继续多久，以及是否会进一步升级，这仍存在不确定性。假定限电仅继续数月，我们以为我国铝业(BBB/稳定/--)和我国宏桥(BB-/正面/--)应能承受负面影响，原因在于其大部分产能位于云南省外。我国铝业近期拟收买的云南铝业股份有限公司(云铝股份)约占公司并表层面年产值的约41%。我国宏桥正在将出产基地从山东搬迁至云南，现在其在云南的产能为100万吨，占公司年产能的15%。”
标准普尔以为，每限电10%，我国铝业和我国宏桥的原铝月产值将削减0.3%和0.1%。依据我们的初步估算，我国铝业EBITDA所受影响或将约为1.4亿-1.5亿元人民币，我国宏桥约为5,500万元，不含任何潜在重启费用。因而，假如继续限电30%三个月，我国铝业的铝产值可能下降约3.1%，2022年EBITDA削减逾13亿元(下降逾4.0%)。我国宏桥的铝产值可能下降约1.3%，EBITDA削减逾5亿元(1.5%)。铝供应中断可能为国内铝价供给必定支撑，部分缓解对产值的影响。
西南证券发布研报表明，枯水季导致云南水电出力不足，电解铝职业限产限电。2022年7月云南发电量414亿千瓦时，水电发电量377亿千瓦时，占比高达91.1%。9月下旬结束云南进入枯水时节，水电出力下滑。云南省开启第二轮限产限电，电解铝职业作为耗电大户首战之地，估计云南省电解铝工业微弱的添加态势将显着放缓，此前四川受高温气候影响电力供需吃紧，省内电解铝工业停产规划不断扩大，乃至达到全部停产，需加速支撑性电源建造以缓解保供压力。
欧洲动力危机加深、通胀危险高企叠加全球货币政策紧缩步伐提速令全球添加远景更趋暗淡。基于该等因素，惠誉评级在2022年9月发布的《全球经济展望报告》中大幅调低了全球经济添加预测。组织普遍以为，在全球经济下行的宏观大布景下，需求方面，从新房到汽车，家电的出售数据，好像难觅旺季的踪影，因而未来铝价将堕入宽幅震荡，给铝业公司的成绩表现带来诸多不确定因素。
核电、火电及抽水储能等代替价值凸显
2022年8月我国电力出产增速总体加速，全国发电量8248亿千瓦时(+9.9%)，其间火电同比添加14.8%，增速较上月添加9.5pp;风电添加28.2%，增速比上月加速22.5pp，太阳能发电增速放缓，水电由增转降，核电降幅继续收窄;2022年8月全社会用电量8520亿千瓦时(+10.7%)，榜首/第二/第三/工业及城乡居民用电量同比增速别离为14.5%/3.6%/15.0%/33.5%。本年夏季气候总体温高雨少，电力供需偏紧，火电作为动力安全保证基础，8月出力继续好转，保供价值凸显。
核电核准节奏加速，职业开展确定性增强。2022年9月13日经国务院常务会议审议，核准4台核电机组，到现在共核准10台机组，核电作为我国优质增量基荷动力，在双碳战略和动力保供布景下核准节奏加速，职业开展确定性增强。就技术路线而言，6台机组采用自主设计、国产化CAP1000技术，4台机组采用华龙一号技术，均为我国自主三代核电技术，技术成熟且开端逐渐形成批量化建造规划。
抽水蓄能电站作为大型“充电宝”，十四五期间装机规划将迎来爆发式添加。9月15日举行浙江协鑫建德抽水蓄能电站准备工程开工典礼，具有重要的演示含义，将进一步优化华东电网电源结构、缓解电网调峰压力。依据《抽水蓄能中长期开展规划(2021-2035)》，我国2025年、2030年别离建成62GW、120GW，抽水蓄能将迎来爆发式添加阶段。到2021年底我国已归入规划的抽蓄资源约814GW，其间97.9GW已施行，足以支撑数十年的大规划开发。
西南证券以为，近期电力板块重视度继续提升，建议要点重视高弹性火电及优质绿电企业：1)火电：华电世界、国电电力、华能世界、内蒙华电等;2)风景：三峡动力、广宇开展等;3)水核：长江电力、我国核电等;4)其他：青达环保、我国天楹、协鑫能科、川能动力等。
文中内容、图片均来源于网络，如有版权问题请联系本站删除！
