9月22日，通威股份发布公告，计划于江苏盐城出资40亿元建造25GW组件产能。公告一出，光伏板块商场轰动。作为硅料、电池片的双龙头，通威股份转头做光伏组件，关于整个职业来说会不会是降维冲击?其背面的逻辑又是什么?
近日，赶碳号就此向几家头部的光伏企业讨教，得到的答案却与本钱商场对此的反应不太相同。几家企业遍及以为，这不过是传说中的靴子落地而已，职业对此早有预期，“该来的总算来了”。乃至有人说，在光伏产业一体化浪潮中，作为一家电池片龙头，不做组件才不正常。
01在一体化面前，为何专业化完败?
通常来说，光伏制作业所在的制作业也好，大化工职业也好，产业链分工协作是常态，绝大部分职业都很难从头干到尾，吃干榨净。但光伏职业，却恰恰是个例外。
在曩昔适当长的一段时间，光伏企业的专业化分工很清晰：比方合盛硅业专心于工业硅，大全动力、新特动力专心于硅料，TCL中环专心于硅片，爱旭股份专心于电池。可是在这一轮周期中，笔直一体化已成为趋势，不可阻挡。
头部公司隆基绿能、晶科动力、晶澳科技、天合光能等都是笔直一体化企业。曾经在榜首梯队、但现在现已有些掉队的阿特斯，在其招股阐明书(注册稿)中就供认：不及同职业公司业绩，首要原因是笔直一体化程度相对较低。强手如云的光伏江湖里，不进则退。就在上周，已通过会的阿特斯中止上市。
头部光伏企业纷繁挑选一体化，首要是因为：
榜首，光伏制作业的主产业链各环节间彼此匹配程度极强。一体化无疑能有用保障上游原材料供应，缓冲上下游的商场波动对企业自身的影响。
其次，从“自主可控”视点，组件企业能够与自己密切相关的制作环节施行全面、严格的产品质量操控，然后靠过硬的质量，在终端商场建立起品牌和口碑。
第三，全产业链运营，有利于组件企业加强对光伏职业各个关键环节的把控。各出产环节从排产供应、质量管控、物流运输和发电应用等方面协同运营，当然能进步在职业中的议价才能和归纳竞赛力。
战略太重要了。
阿特斯的确犯了轻视一体化的过错，就像执迷于多晶拒绝单晶相同。在适当长的时间内，阿特斯以为，一体化不过是组件企业的一种被动挑选：在剧烈的商场竞赛中，组件赢利空间被紧缩。企业被迫进步制作一体化程度，是为从更多的制作环节中获取赢利。
赶碳号总结，当下光伏职业现已具备以下几个特征：
一是产业链较短，比比方化工、钢铁、有色这些大职业要短得多，大致只要硅料、硅片、电池、组件四个环节;
二是各首要环节间依存度极高，价值链刚性传导，牵一发而动全身;
三是职业集中度越来越高，在这一轮强势周期中，每一环节都呈现了一家或两三家核心企业;
四是技术越来越成熟完善，职业从成长期步入成熟期，并且正在迎来实在的大迸发。
正是上述这些职业特征，才让光伏企业的笔直一体化有了完成的或许。
当然，一体化并非是肯定的、片面的一体化，应该是“专业化运营，一体化协作”。并且，就“一体化”自身而言，要求企业的运营管理水平更高，战略组织才能、事务运营才能、产品商场客户才能更强。能够说，一体化，是一门硬功夫。
除了阿特斯以外，爱旭股份在单一专业化上也吃过亏。上一年硅料价格开端上涨，专攻电池片技术的爱旭股份就揭露诉苦：
自己专业化道路，无法对立光伏一体化企业，致使赢利微薄乃至亏本。
少数企业的牢骚和苦闷，现已无法阻挡光伏一体化发展大趋势。这已成为职业一致。
晶科动力以为，笔直一体化才能是光伏企业参加未来竞赛的必备才能。
晶澳科技坚持，把太阳能光伏产业链的笔直一体化形式定为公司的战略。
但如果说一体化方面起步最早、做得最成功的当属隆基绿能。隆基绿能当年能快速扩大组件商场份额，便是充分利用了一体化的优势：用硅片环节补贴组件，使其组件产品在商场上更有竞赛力。赶碳号估量隆基绿能是最能了解通威股份为什么做组件的。因为，隆基与出资者沟通时曾大方供认过，因为通威有上游硅料，中游有电池，在组件的本钱上肯定有优势。
02下游一体化提速，中游电池面对被揉捏风险
人们所熟知的，早年家电零售职业，正是途径端关于制作端构成揉捏乃至劫持，才有了当年董大姐怒怼黄光裕后自建途径。平台、终端的价值肯定不容小觑，终端用户往往是一个产业链构成完好闭环的最后也是最重要一部分。就像三星，从芯片到面板到终端，一定会有品牌终端出口，就像华为，从B端事务向C端事务的拓宽。
如前所述，光伏产业链首要分为硅料、硅片、电池片、组件四个环节。前三个形式都是TO B，只要组件是TO C。前三个环节，商业形式又有不同。比方硅料遍及签订长协订单，硅片最近一年也陆续呈现长协订单，可是电池片却不会呈现长协订单。其中一个原因是电池片的技术迭代很快。另外一个重要原因，便是电池片是组件企业的命脉。既然是命脉，就要“自主可控”，当然要把握在自己手中。
光伏企业在投建产能时，电池片和组件通常都捆绑在一起。上规模的组件企业一般不会单纯依靠外部收购的电池片，让自己的命运完全把握在别人手中。这正是笔直一体化提速的重要原因。比方晶澳科技，就要求光伏组件的80%产能有必要运用自产的电池片;晶科动力也清晰提出，要继续进步一体化水平。
本年上半年，全国组件出货量为123.6GW，前五大组件企业出货量占比为63.65%，前十大组件占比80.18%。这些正在进步一体化程度的组件企业也决议着对上游电池片的收购量。
赶碳号依据揭露资料收拾
据PV Infolink计算，本年上半年晶硅电池总产量约135.5GW。TOP5的通威股份、爱旭股份、润阳股份、中润光能、捷泰科技，总出货量约59 GW，占43.54%。还有投研组织计算，TOP5出货中，通威出货约为22.5GW、爱旭出货约为17GW、润阳出货约为13GW、中宇出货约为5GW，捷泰出货约为3GW。
这些组织的计算都清晰阐明，未包含笔直一体化企业的出货量。
如果归纳考虑一体化企业的自用部分，各家电池片的实在出货量排名，估量还要产生严重调整。
因为各家企业在2022年中报中未详尽发表，根据上述计算逻辑，赶碳号收拾了2021年上市公司的公告。咱们发现：隆基绿能的电池片产能仅次于通威股份;电池片职业老二爱旭股份其电池片产能和晶澳科技、天合光能等大体适当。在电池片领域名义上处于职业第五的企业——捷泰科技，其6.2GW的产能，在头部组件企业面前，只要被团体碾压的份。
依据上市公司公告收拾;2021年公司部分事务产能
本年以来，以晶科动力为代表的光伏企业仍在追求进步笔直一体化水平，增加自给率。赶碳号以为，在这种趋势下，首当其冲的或许还不是爱发牢骚的爱旭，而是电池职业排名榜首的通威。
PVInfolink计算，通威电池出货量自2017年以来已连续5年全球榜首。本年上半年，通威股份完成电池销量21.79GW，实际产能是54GW。公司中报预计2022年末公司产能规模将超越70GW。原本自给率就很高的组件企业，不断进步一体化水平，通威将来这些产能的出口，去往哪里呢?
03产后，下一轮光伏产能过剩将是全链条的
在这一轮光伏周期中，通威股份无疑是获益最大的企业。作为全球出货量榜首的硅料企业，正在阅历硅料价格的三年连涨行情;在硅料价格高位震荡之时，电池片又开端了连涨行情。可是不管其曩昔产业布局眼光多么精准，其实都无法逃脱下一轮光伏产业链各环节产能全面过剩的实际。
最受关注的硅料：上一年中国硅料产量是50.5万吨。本年9月22日，硅基材料制备技术国家工程研究中心主任严大洲说：“现在多晶硅规划产能高达407万吨/年，一期建造166.25万吨/年，大都在2023年二季度后投产。到2023年末，多晶硅总产能或许超越230万吨，存在过热风险”。
事实上，赶碳号计算出来的多晶硅产能比这还要多，到2024年末产能将达450万吨。
在这里暂不考虑450万吨，咱们姑且按严大洲预测的这230万吨产能，如果在2024年满产的话，对应的光伏组件大致在800GW左右。2024年，全球光伏装机能到达800GW吗?一个能够参阅的数据是，上一年全球光伏装机是175GW，本年全球光伏装机总量的遍及预测是240GW。
硅片环节，原本是隆基绿能、TCL中环双龙头牢牢把控着商场。现在跟着上机数控、高景太阳能的张狂扩张，硅片格局也正产生深入改变。有业内人士说：“现在硅片的产能现已呈现了过剩，只要手上有硅料，能够很轻松的租到炉子出产单晶硅棒、硅片。”
组件的过剩或许会最早到来，表现也最为明显。现在各大组件企业发表的产能利用率在70%左右，本年上半年乃至爆出组件厂停产的音讯。可是各家企业仍在张狂扩产能。新入局者也倾向于从门槛相对较低、建造周期较短的组件环节入行。
跟着阶段性产能过剩的降临，光伏职业的竞赛恐怕会更剧烈。硅料、硅片尚且能够通过长单确定客户，电池片、组件企业又应如何进步竞赛力，保住自己的位置?
本年背靠IDG本钱、华发集团的爱旭股份也抛弃了专业化，和同为IDG本钱旗下成员企业青海丽豪、高景太阳能等，组成了虚拟一体化联盟。硅片扩产张狂的上机数控本年也挑选了一体化布局：工业硅+硅料+硅片/硅片设备+N型电池片+电站。合盛硅业、东方希望等一体化布局更是完全，一次性从工业硅、多晶硅延伸到了整个光伏制作环节。
在这样的背景下，通威股份进军组件也简直成了必定。
形似把硅料本钱做到极致、把电池片做到了全球榜首，进军组件职业，对同行来说，既能够说成是降维冲击，其实说成是“铤而走险”，也不过火。对通威股份来说，进军组件更像是一个无奈的挑选。可是挑选在P型电池向N型过渡的关键时刻杀进来，其完成“弯道超车”的或许性，仍给职业未来格局增加了许多幻想空间。
后记
最近，工业和信息化部、商场监管总局、国家动力局团体约谈了部分多晶硅骨干企业及职业组织，引导相关单位加强自律自查和规范管理。事情背景非常清晰：硅料价格高企，影响了光伏职业的健康发展，也影响了光伏新增装机规模。虽然，这首要还是商场要素使然，本质上由产能错配导致的供需所决议的。
本年以来，在多个光伏组件集采中，通威频频中标。站在全国一盘棋的视点上，跟着光伏的全职业、全产业链一体化不断深入，光伏组件本钱下降瓜熟蒂落，这关于提高光伏装机、推动双碳方针完成，未必不是一件好事。
