对此，中信建投期货黑色研究员张少达表示，近期铁矿石价格受国内疫情反复及钢材需求不及预期影响承压显着，节奏上跟从成材运转。国庆节后，钢材需求数据体现低于商场预期，日度建筑用钢成交量持续低于20万吨水平，需求旺季好像只在节前稍纵即逝，叠加国内多地疫情扰动出产及消费活动，商场心情较为悲观。
“铁矿石盘面价格较节前跌落幅度达3.66%，究其原因，首先，尽管铁矿全球发货量及发往我国的铁矿量保持相对稳定，但从粗钢产值数据看，全球粗钢产值均在下降，使得铁矿的供应量全体相对宽松;其次，近期国内钢厂多以降库为主，对铁矿石收购量削减;再次，近期唐山区域因环保进行限产，使得钢厂收购下降;最后，因为近期废钢价格跌落，废钢性价比提高，钢厂降低对铁矿的入炉比。”网行业大数据研究院高级研究员贺少岭表示。
值得注意的是，铁矿石需求体现低于商场预期，遭到节后环保限产政策、钢厂检修信息频发的影响。中辉期货铁矿石研究员李海蓉介绍说，有消息称河北区域钢厂烧结或于10月14日至10月22日期间环保限产，此次烧结限产不止是唐山区域，(邯郸)武安钢企也接到了相关告诉，河北省内环保评级A类钢企限产30%，其他钢企最多限产50%。根据调研，若按照要求履行，算计削减铁水产值73.8万吨。此外，唐山部分钢企方案10月11日进行高炉检修，复产日期待定。据计算，唐山25家长流程钢企126座高炉样本中方案有4座高炉检修，检修容积算计4320m³，日均影响铁水产值1.12万吨。唐山市减排署会议中要求独立轧钢厂10月13—15日停产检修。调研了解到唐山独立型钢厂部分接到口头告诉，做好停产检修措施，因赢利倒挂以及累库压力影响，轧钢厂自主停产较多，开工率保持低位。国庆节当周，铁水产值挨近240万吨，本周在限产、检修添加的预期下，预计铁水产值将呈现下滑，铁矿石需求有转弱预期。
“节后补库对黑色系价格的提振效果下降，主流贸易商建材成交和铁矿石现货日均成交量近日开始呈现回落。但9月社融和新增人民币借款数据再超预期，流动性充裕，成材表需10月有望延续旺季特征，基建端近期呈现赶工迹象。本周成材消费大幅上升，成材库存进一步去化。当时成材库存处于历史同期低位水平，部分钢厂节后限产，成材价格短期弹性较好，长流程钢厂赢利空间有所改善。”方正中期期货分析师梁海宽说。
从供应端状况来看，本期铁矿发运处于高位，到港量上升。数据显现，10月3—9日，澳洲和巴西19港铁矿发运总量2452.1万吨，环比削减161.9万吨;我国47港到港总量2708.4万吨，环比添加266.9万吨。
需求端方面，张少达介绍说，上期日均铁水产值239.94万吨，环比削减0.28万吨，同比添加28.99万吨，铁水产值挨近年内高位243万吨，若后期下流需求难以大幅提振，四季度铁水产值将季节性走弱。
“一方面，因为国内国庆假日要素影响，出产受影响，节后港口现货成交量五日均值在95万吨，较节前成交量降24.6%左右，全体降幅显着。另一方面，受海外能源危机及海外粗钢产值下降要素影响，铁矿需求下降显着。”贺少岭介绍说。
库存端方面，张少达表示，国庆期间钢厂铁矿石进口库存降幅较大，10月8日Mysteel计算的全国45个港口进口铁矿库存为12961.85万吨，环比降113.79万吨，日均疏港量304.84万吨，环比降26.88万吨。
贺少岭表示，从现在的商场心情看，因为受海外高通胀压力要素影响，叠加国内疫情点状散发，下流消费预计体现难有显着好转，叠加钢厂高出产成本，使得钢厂全体出产积极性不足。
“当时，钢厂仍处于低赢利的局势，上期钢厂盈利率51.52%，环比相等。现在钢厂面对出产成本持续处于高位而下流需求偏弱的局势，自动补库意愿较低，且四季度一般有采暖季限产，因而补库行情很难见到。”张少达说。
在李海蓉看来，环保限产及检修添加的信息持续发酵下，叠加阶段性到港量增至高位，矿价承压下行。当时钢厂库存水平仍偏低，节后部分钢厂按需补库，10月来看，在高铁水产值的根底上，叠加成材传统的消费旺季，铁矿石供需结构相对健康，价格水平仍有支撑。后期需持续关注终端需求好转的力度及钢厂环保限产的履行状况。
“通过长假的消耗后，当时钢厂厂内进口矿库存水平已降至近3年最低。节前日均铁水产值已升至240万吨以上的高位水平。节后尽管部分区域呈现限产，但高炉的高开工率全体仍可保持。钢厂对铁矿后续仍有补库需求，产业链赢利将从成材向炉料端转移。尽管10月外矿到港将有所恢复，但国产精粉产值仍旧受限，铁矿供应端宽松幅度有限，港口库存仍将保持去化。铁矿价格近期不具备持续回调的根底。”梁海宽以为。
对于后市，张少达以为，微观危险要素依然存在，美联储加息还未完毕，欧洲能源危机愈演愈烈，地缘政治危险变化莫测，铁矿作为全球第二大贸易量的大宗产品，仍会持续遭到微观层面的影响。一起，铁矿自身基本面也可能发生变化，四季度国内粗钢需求预计还会同比下滑，假如要达到相对平衡的局势，需求粗钢持续同比下降，日均粗钢产值需求在8月份的根底上至少下15万吨，铁水也需求一个比较显着的下滑，铁水产值基本确定现已见顶。在钢厂质料保持低库存的情形下，若供应不变而需求趋势向下，价格很难走出比较好的行情，铁矿或在博弈中振荡向下。
“全体来看，后期主导铁矿走势的要素微观层面和基本面层面均有。”贺少岭进一步解释说，从微观层面看，国内全体微观政策利好较多，但疫情点状散发、国外通胀高烧不退，均对铁矿走势构成不确定要素影响。从基本面看，铁矿石的供应端基本上无大的影响，但终端地产需求持续低迷，基建行业虽正增长，但钢铁需求占比较少。而工业用钢方面，家电、机械行业受地产连累，国内商场难以构成显着增量，而国际出口又受高通胀压力要素影响，后期的出口也难以有显着添加。轿车受新能源支撑体现尚可，但锂电池等质料价格高涨，或影响新能源轿车后期的销售增速。造船行业上半年受疫情要素影响，四季度或存赶工预期。现在国内受房地产商场影响较大，叠加海外的高通胀压力，或使得后期的内需及外贸销售均承压，均对国内钢材需求构成影响。
“从现在商场看，因为商场对四季度需求持谨慎态度，叠加钢厂端赢利偏低及秋冬季大气污染防治等措施，使得钢厂全体出产积极性欠安，或导致后期钢厂粗钢产值难有显着添加，对原材料的需求或保持低库存、低收购量的状态，对铁矿需求构成限制，使得铁矿后期价格或宽幅振荡偏弱运转。”
