投资关键
22Q3业绩超预期，工业4.0推进降本增效
公司发布2022年三季报：2022Q1-Q3，公司完成归母净利润50.01亿元，同比增加80.68%;其中2022Q3完成归母净利润20.83亿元，同比增加66.80%，环比增加29.68%。公司业绩超预期原因主要来源于：(1)宁夏中环六期项目投产顺畅，先进优势产能加快提高，产品结构进一步优化;(2)G12技能平台与工业4.0生产线深度交融，继续推进降本增效。
晶体、晶片先进产能加快释放，技能+工艺前进继续提质增效公司加快G12先进产能扩产。晶体环节，50GW(G12)太阳能级单晶硅资料才智工厂(宁夏中环六期项目)进展顺畅，一二模块已全面投产，估计2023年悉数达产。到2022Q3末，公司单晶总产能提高至128GW，估计2022年末将超越140GW。晶片环节，公司天津DW三期25GW和宜兴DW四期30GW项目加快投建、投产。陈述期内，公司经过一系列技能创新和工艺前进继续提质增效，晶体环节，单台月产同比提高12%，单位产品硅料耗费率进一步下降;晶片环节，硅片A品率提高4%，同时继续推进细线化、薄片化等项目，同硅片厚度下单公斤出片数提高6%。
工业4.0赋能低本钱制作，迈向国际化新征程公司继续深化自动化、标准化、信息化、数字化、才智化的生产形式，进一步完成工业4.0及智能制作升级，提高柔性制作能力，打造黑灯工厂。随着工业4.0生产方式继续在公司各工业板块的作业流程和作业场景的应用，陈述期内，公司人均劳动生产率继续大幅提高、产品质量和一致性继续提高、原材辅料耗费进一步改善，工厂运营效率与本钱继续优化。工业4.0为公司完成少人化、低本钱制作奠定基础，基于全球商业布局、工业4.0柔性制作、技能创新能力及差异化产品竞争力，公司将继续推进营销全球化和工业全球化战略。
盈余猜测与估值
保持盈余猜测，保持“买入”评级：公司是光伏及半导体硅片双龙头，综合竞争力继续提高。我们估计公司2022-2024年别离完成归母净利润70.00、100.00、130.00亿元，对应EPS别离为2.17、3.09和4.02元/股，对应PE为别离20、14、11倍，保持“买入”评级。
风险提示
光伏需求不及预期;项目扩产进度不及预期。文中内容、图片均来源于网络，如有版权问题请联系本站删除！
TCL 中环(002129)：工业4.0推动降本增效 盈利能力持续提升
2022-10-20 来源：中国起重机械网 人气: 2730
