2021年6月21日，第一批9只公募REITs上市募集总规划为314亿元，带动约3000亿元的新增根底设施项目建造。一年来，REITs在下降企业债款危险、盘活存量财物、形成投融资良性循环等方面的作用益发凸显。未来怎么鼓励更多优质老练、财物类型丰厚的项目入市?出资者怎么参加出资?经济日报记者对此问题进行了采访。

运转稳定报答杰出

“试点工作完成了平稳上市、平稳交易、平稳运转、平稳预期。”上海证券交易所北方商场服务中心副总监兼商场展开部副总监金永军说。从二级商场运转来看，到6月17日，商场中12只根底设施REITs加权均匀上涨幅度达13.95%，第一批上市的9只公募REITs均匀涨幅约22%。在考虑分红派息的情形下，全体出资者报答近19%，优于同期股市体现。同时，REITs二级商场活跃度逐步进步，日均换手率约1%，日均成交额超过1.3亿元。其中富国首创水务REIT和红土立异盐田港仓储物流REIT成立以来涨幅分别为41%和36%。上交所第一批5只公募REITs合计8次分红、分配总金额达9.52亿元。

公募REITs一年来的体现，招引了出资者的重视。公募REITs可作为分散出资危险的重要手段，公募REITs底层财物通常为根底设施等项目，与股票、债券不同，有利于分散出资危险。未来跟着公募REITs商场逐步完善，出资者还能够通过养老计划、FOF基金等产品间接参加。

招商基金研讨部首席经济学家李湛以为，公募REITs合适长时间出资。“现阶段公募REITs涨幅较为明显，首要原因是产品的稀缺性引发溢价，但未来跟着商场逐渐老练、产品日益丰厚，财物价格中稀缺性溢价逐步消失，公募REITs将回归其重视中长时间分红与报答的特点，合适长时间资金投入。”李湛说。

李湛主张出资者应重视底层项目财物质量：“决议金融产品报答的关键因素仍然是底层财物质量，关于以项目产生现金流为首要报答的公募REITs更是如此，这对出资者分析研判底层财物质量提出了更高要求。出资者也能够借助公募等财物办理组织专业投研能力，做好装备、控制危险、进步收益。”华夏基金根底设施与不动产出资部行政负责人莫一帆说：“全体看来公募REITs的出资还是要结合底层财物的内在价值、隐含的长时间出资报答率、二级商场流动性，以及出资人本身的出资报答要求，进行综合考虑和出资判断。主张出资者理性出资，防止追涨杀跌，短期内不主张追高。”

助力实体经济有成效

发行根底设施REITs有利于盘活存量财物，形成出资良性循环，支撑实体经济。REITs有助于完成根底设施的高质量展开，为5G、云核算、大数据中心等新型根底设施建造提供融资支撑。REITs还有助于下降政府和企业债款危险。当地国企以根底设施存量财物发行REITs，能够在不增加债款的情况下提前收回出资，从而在全体上下降微观杠杆率。华夏基金办理有限公司研讨展开部负责人肖潇表明：“根底设施REITs在有效盘活存量财物、优化融资结构、加速资金循环、拉动区域经济等方面已发挥出重要的作用，彰显出对实体经济的重要价值。”

目前正式上市发行的REITs合计12只，发行规划达458.12亿元，总市值517亿元。从财物类型看，除现已发行的高速公路、工业园区、仓储物流、污水处理、垃圾处理项目外，近期还有保证性租借住宅、光伏发电、风电、水、供热等项目正在赶紧推进中。

专家表明，根底设施REITs有助于根底设施商场化运转，进步运营办理功率。公募REITs通过对进步财物运营水平的内在要求，倒逼运营企业树立精细化、商场化和长时间化的运营办理机制，引进充沛商场化竞争力气，助力企业在新形势下打造中心竞争力。据了解，12只上市公募REITs，项目散布在京津冀、长三角、粤港澳等地，原始权益人涵盖央企、当地国企以及外资企业等;项目合计募资458亿元，首要投向科技立异、绿色展开和民生等根底设施补短板重点范畴，有效助力根底设施建造，促进产融结合和当地经济展开。

中联基金总经理何亮宇表明：“已上市的12只REITs净收回金额188亿元，一年来A股对应职业权益融资约120亿元，REITs在存量年代根底设施范畴权益融资优势初步显现。”深圳证券交易所债券事务部副总监卞超说：“目前在深交一切5只REITs上市交易，天然气发电清洁动力、保证性租借住宅REITs两个项目处在审阅阶段，有更多REITs项目在储藏申报阶段。”

推进职业高质量展开

杰出开局的背面，是政策“铺路”。国家发改委出资司副司长韩志峰说：“根底设施REITs上市一年来，先后有两次国务院常务会议对其展开提出要求，以国务院、国办名义或经国务院同意出台的五份文件，明确了相关政策措施，有力支撑了根底设施REITs健康有序展开。”有关主管部门先后出台了六份重要文件，涉及REITs的财物类型、税收政策、扩募规矩、国资监管等中心内容，多地政府也发布支撑REITs的专项文件，如北京、上海、深圳、成都、无锡、南京、西安等，为REITs下一步的展开奠定了杰出的根底。

2021年6月29日，国家展开变革委发布《关于进一步做好根底设施范畴不动产出资信托基金(REITs)试点工作的告诉》，将试点区域铺开至全国规划，财物规划扩展，完善首发和扩募规划要求等，促进了项目财物的扩容;2021年11月17日，银保监会发布《关于保险资金出资公开募集根底设施证券出资基金有关事项的告诉》，引保险资金入市，进步REITs二级商场流动性;2022年1月29日，财政部、税务总局发布《关于根底设施范畴不动产出资信托基金(REITs)试点税收政策的公告》，明确税收优惠政策。

怎么进一步推进REITs商场的健康展开?深交所表明将继续优化完善项目对接服务，发挥商场功用，盘活存量财物，推进根底设施REITs商场高质量展开，更好服务国家战略和经济社会展开大局。一是稳中求进扩展REITs试点规划。加速推进保证性租借住宅REITs落地，大力推进清洁动力、新基建等职业参加根底设施REITs试点，继续扩展工业园区、高速公路、仓储物流、生态环保等职业根底设施REITs规划。二是推进完善配套规矩准则。不断夯实REITs事务法令法规根底，加强REITs法令根底框架研讨。三是支撑进步上市REITs质量。加强根底设施REITs信息发表日常监管，细化扩募新购入项目的操作流程和要求，支撑根底设施REITs标准做优、继续做强。四是加大培育服务力度。继续加强对接服务，针对性展开根底设施REITs沟通训练活动，拓宽优质项目储藏。五是促进出资者结构优化。鼓励保险组织、银行理财、公募基金等组织加大装备力度，继续支撑QFII、RQFII出资境内REITs产品，配合推进社保基金、养老金、企业年金等组织出资者参加REITs出资，培育专业出资者集体，助力我国根底设施REITs商场建造行稳致远。(来历：经济日报记者彭江)

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