中国政策收紧以及原料价格实施新定价机制，可能导致亚洲钢铁大厂获利在本季触顶，然後逐渐走弱。亚洲钢铁厂商先前受惠于大量基础建设支出、亚洲汽车与消费电子市场强劲复苏，但5月以来中国房地产市场数据趋软，令钢价承压，引发亚洲钢铁股一波跌势。

    “亚洲钢厂的未来很大一部分是依赖中国的成长，”摩根大通分析师AkiraKishimoto指出。“目前钢铁业最大的风险变数在于中国是否会转为更紧缩的政策，钢厂和交易商是否会继续降低库存。”

    每季重设铁矿石及煤炭等钢铁原料的新制度，使钢厂获利变化更加剧烈，需求疲弱时，钢厂利润将萎缩的风险也因而升高。

    第三季前景不乐观

    全球排名第四大的韩国浦项钢铁将是最先公布财报的亚洲大型钢厂，4-6月获利料创下该公司近两年来最佳季度纪录，但本季获利恐怕因利润缩水而表现低迷。

    “(2010年)第三季获利势必会较上季下跌，因为最新的涨价动作未能完全反映原料成本上扬，”韩国投资证券分析师Moon-sunChoi称。

    但他表示，如果浦项延後调降钢板产品价格时间，等到今年稍晚原料成本料将下滑之後再降，则浦项的季度获利有可能会改善。

    中国宝钢董事长徐乐江周四表示，第三季将是中国钢企今年最艰苦的时期，因为铁矿石价格高涨而下游产业需求不振。宝钢为全球第三大钢铁制造商。

    许多分析师预期宝钢4-6月获利将较上季小幅下跌。

    但日本钢厂的处境可能更严峻，其中包括全球第二大的新日本制铁及第六大的JFE控股。

    有些分析师认为多数日本钢厂的4-6月获利将较上季衰退，因为钢厂并非整季对国内客户实施较高合约价，尽管原料成本高涨。

    “有很多不确定性，但如果4-6月季获利比前一季大幅衰退，我也不会惊讶，”大和证券资本市场分析师TakashiMurata称。

    日本钢厂季度获利预料会在7-9月回升，但如果中国经济降温且日本企业出口价格下滑，则年底之前钢厂获利可能走弱。

    一些分析师表示，日本钢厂可能会再次取消公布全年度获利预估。

    中国退税调整

    中国日前宣布，将自7月15日起取消部分钢材的出口退税，预料将压抑中国钢铁市场及铁矿石价格。

    “这(退税调整)进一步证明中国政府正在抽走金融危机期间推出的刺激措施，”里昂证券分析师JeremieCapron指出。

    “中国市场会变得相对供应过剩，市场将再度面临价格压力，宝钢受到的负面影响最大，”他称。

    中国市场前景原本就已偏软。行业消息人士指出，5月以来宝钢的接单量持续下滑。

    一位不愿具名的中资券商分析师表示，中国一些小钢厂已经开始减产，以因应利润下滑甚至亏损的情况，但多数钢厂仍咬牙维持营运，除非出现钜额亏损。

    “钢厂仍然在降低铁矿石库存，这可能会花上两个月左右时间。在这之後，大型钢厂也会进行减产，如果没有获利的话，”他称。

    但中国的退税调整可能造福海外钢厂。中国成本基础垫高，将协助支撑国际钢价。

    瑞银上个月一篇报告指出，首选受惠个股包括韩国浦项。中国最大钢铁出口市场为韩国，23%的中国钢铁出口输往韩国。

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